Nish killed me in the trading competition and could not stop gloating. Very poor winner.
Summary
News and macro discussion
The episode begins with a breakdown of the biggest story in tech: Mark Zuckerberg’s billion-dollar attempt to poach AI talent from his competitors: Human Machines Lab (Mira Murati), OpenAI and Anthropic. Nish and Frackers discuss how Zuckerberg’s superintelligence memo was inspired by, if not copied, from a character.ai memo from several years ago.
They reflect on how investors reward execution and momentum over originality or ethics. Other headlines include strong earnings by Apple and Microsoft and Amazon’s weak AWS numbers. In crypto, the CoinDCX hack is revealed to be an insider job involving $44 million in stolen assets, with on-chain sleuth ZachXBT helping expose it. The SEC’s “Project Crypto” is also discussed as a potential shift toward lighter regulation, although the lack of clarity left markets unmoved.
Market commentary and token picks
The middle segment covers how traditional markets and crypto reacted to this mix of strong earnings and regulatory uncertainty. Michiel points out that Ethereum still hasn’t broken its previous all-time high, which he sees as a signal of weakness despite increased buying from large entities like Ether Machine. Nish notes Tether’s reported $4.9 billion profit in Q2, noting that the figure is unaudited.
Trading challenge and portfolio results
In the final part of the episode, Nish and Michiel reveal the results of their increasingly competitive trading competition. Nish went full degen, flipping $30 into $240 on the AIR token before swapping into another meme coin called A$$ and ending at $135. He describes the emotional rollercoaster of near-instant profits followed by losses, calling it a full round-trip. Michiel took a more conservative approach, sticking with a mix of Nvidia, Broadcom and Bitcoin, and ended the week with a 17 percent gain since the start of the competition in early June. They compare strategies, risk tolerance and the psychology of trading in volatile markets. The segment ends with reflections on why most traders underperform even during bull markets, and a reminder by Nish that the challenge is about learning, not outperforming each other. Michiel is not buying it.
Chapter list
00:00 – Intro and episode preview
Overview of topics including Meta, CoinDCX hack, SEC regulation and the trading competition
01:30 – Zuckerberg’s $1B AI poaching strategy
Discussion on Meta offering $5 to $10 million per engineer and the ethics behind it
04:00 – Meta’s plagiarized superintelligence memo
Breakdown of Zuck memo’s similarities to character.ai and what it reveals about Meta culture
06:20 – Big Tech earnings and market reactions
Apple, Amazon and Microsoft results and how the market is responding
08:10 – Circle and Figma IPO chatter
Comments on IPO valuations and investor psychology
09:30 – CoinDCX hack and insider involvement
How $44 million was drained from an Indian exchange by insiders, and how ZachXBT helped trace it
12:00 – SEC’s “Project Crypto” grace period
Discussion on a possible regulatory shift and its unclear impact on token markets
14:30 – Ethereum’s weak price action despite good news
Why ETH still hasn’t hit a new ATH and what that means for investor confidence
17:00 – Tether’s $4.9B quarterly profit
Questions around how Tether generates its profit and whether it’s sustainable or lega
20:00 – Trading competition recap begins
Nish explains how he turned $30 into $240 and then back to $135 using AIR and A$$
In this week’s episode of the NFA Podcast, Nish and Michiel unpack one of the most eventful weeks in crypto, AI, and regulation we’ve seen in months.
We begin with two major pieces of legislation that could reshape the crypto landscape in the US: the Genius Act and the Clarity Act. The Genius Act requires all stablecoin issuers operating in the US to maintain asset-backed reserves, a move clearly aimed at increasing trust and transparency in a market long criticized for its opacity, particularly with players like Tether, which still hasn’t completed a full audit. Meanwhile, the Clarity Act formally classifies digital assets as commodities, shifting the regulatory framework and potentially giving clearer jurisdiction to the CFTC over the SEC. What does this mean for companies like Circle, whose USDC coin is already regulated and backed by reserves? Nish and Michiel break it down.
From legislation to security breaches, the episode shifts focus to the $44 million hack of CoinDCX, one of India’s largest crypto exchanges. Although CoinDCX insists that no user funds were compromised, the theft from their liquidity wallet raises fresh questions about operational security. Michiel suspects North Korea’s involvement, especially given the regime’s recent history of targeting exchanges like Bybit. Nish points out that the scale of the loss is devastating even if users weren’t directly affected, especially in a fast-moving and trust-sensitive market like India.
The conversation then pivots to AI agents, specifically the launch of OpenAI’s ChatGPT Agent and Perplexity’s Comet. These new tools promise to automate web tasks and increase user efficiency, but they come with alarming trade-offs. These agents can take full control of your browser and system, with unclear limits on what data they access. Michiel raises the core question: “Why would anyone hand over control of their computer to a company they don’t fully trust?” He also tells a disturbing story involving a Dutch tech reporter and a ChatGPT hallucination that suggested pairing risotto with a “poop sandwich.” The story is both humorous and troubling and drives home how unreliable LLMs can be when misused or blindly trusted.
The pair then dive into market movements, specifically the altcoin rollercoaster that played out over the past week. The Altcoin Index fluctuated wildly, dropping from 62 to 42 in a matter of hours, only to rebound to 55. Bitcoin remained relatively stable, but altcoins like Solana (+24%), Dogecoin (+35%), XRP (+21%) and BNB (+16%) saw significant gains. Nish explains that this cycle is unlike previous bull runs, with institutions entering, regulations shifting, and meme coin frenzies returning. She also notes that staking protocols like Aave and Hype are losing momentum, while Layer 1s are back in favor.
Nish’s trading competition update is one for the books: despite not making a single move while on vacation, her NEAR position surged 43%, leading to a total portfolio gain of 38% over two weeks. Michiel’s more conservative portfolio—50% in Bitcoin, the rest split between Nvidia and Broadcom—returned just 1% this week, though he reminds listeners that he’s still up 14.57% since early June. Together, they discuss what this means for active vs passive strategies, risk management, and how fast recovery can happen in crypto – if you survive the drawdown.
The show closes with predictions for next week. Michiel thinks Bitcoin will remain stable and altcoins will rise slightly. Nish sees the Altcoin Index staying in the 50–60 range. Michiel plans to move half of his Bitcoin into a yet-to-be-determined altcoin, possibly Solana. They end with a reminder that none of this is financial advice—and a lesson both hosts agree on: if something in your portfolio is eating you up emotionally, it’s probably time to let it go.
Keywords
crypto news, Genius Act, Clarity Act, CoinDCX hack, ChatGPT hallucinations, AI agents, altcoin season, Ethereum, NEAR Protocol, Solana, Sui, trading strategy, meme coins, stablecoin regulation, US crypto law, emerging tech
Tags
#CryptoNews
#AltcoinSeason
#AIagents
#GeniusAct
#ClarityAct
#Solana
#Ethereum
#NEARprotocol
#Stablecoins
#ChatGPT
#CryptoHacks
#NotFinancialAdvice
#NFApodcast
YouTube Chapters
00:00 Intro and trading competition banter
01:10 Genius Act and Clarity Act explained
02:55 $44 million CoinDCX hack
03:35 Rise of AI agents and privacy concerns
05:15 ChatGPT and the poop sandwich story
08:00 LLMs, hallucination risk, and misinformation
09:45 Altcoin volatility and market signals
13:20 Ethereum institutional buying
14:25 DeFi vs layer 1s
16:00 Nish’s 38 percent gain with NEAR and Solana
18:30 Michiel’s conservative portfolio and gains
21:00 Predictions for altcoin index and Bitcoin
23:00 Next week’s trade plans
25:00 When to cut losses and not FOMO back in
25:57 Final thoughts and sign-off
Key Takeaways
The Genius Act and Clarity Act have significant implications for crypto regulations in the US.
CoinDCX, a major Indian exchange, was hacked for $44 million, raising concerns about security in the crypto space.
Agentic AI tools are emerging, but they raise privacy and security concerns.
Misinformation from AI tools like ChatGPT can have serious consequences, as seen in various examples.
The current altcoin season is unpredictable, with varying performances across different tokens.
Investing in crypto should be approached with caution, treating it like gambling.
Holding onto investments without trading can sometimes yield better results, as seen in the trading competition.
It’s important to accept losses and move on rather than waiting for a recovery.
The market is experiencing a shift, with new blockchain protocols emerging as potential leaders.
Do your own research and avoid making impulsive decisions based on market trends.
De wereld wordt op dit moment overspoeld door twee technologische innovatiegolven die, afhankelijk van je wereldbeeld, ontwrichtend of juist versterkend werken: AI en crypto. Beide trekken een ongekende stroom kapitaal en talent aan.
De AI-koorts heerst van Silicon Valley tot Wall Street. Beeld gemaakt met Midjourney.
De AI-hype is in korte tijd extremer geworden dan de dotcom-bubbel ooit was. AI-startups verwisselen binnen drie dagen bijna meerdere keren van eigenaar en AI-programmeurs krijgen salarispakketten tot boven de $200 miljoen. Tegelijkertijd is de invloed van AI zichtbaar van militaire strategie tot chipoorlogen en zelfs in de afnemende betrouwbaarheid van het publieke internet.
In de cryptowereld steeg de koers van $73.000 begin april, in drie maanden liefst 65% naar een nieuw record van ruim $123.000 op 14 juli. Er is een structurele verschuiving gaande richting ’tokenized assets’, beleggingen die worden verhandeld in de vorm van blockchain tokens, waardoor zelfs niet-beursgenoteerde bedrijven als OpenAI en SpaceX bereikbaar worden voor particuliere beleggers.
In deze speciale zomereditie vind je zorgvuldig geselecteerde long reads, video’s en podcasts die hopelijk vernieuwend, inspirerend of verrassend genoeg zijn om je bezig te houden tot de volgende editie in september:
Zuckerberg betaalt $200 miljoen voor Apple-talent. Dit is hem: Ruoming Pang.
OpenAI en Google zijn even slecht in overnames. Hoe AI-startup Windsurf in 72 uur bijna drie keer van eigenaar veranderde.
Podcast-tip: Microsoft vs OpenAI. Moddergevecht in slow motion tussen ’s werelds meest gehypete private bedrijf en de grootste aandeelhouder.
AI-bots overspoelen het internet. Spam, content-inflatie en het einde van betrouwbaarheid.
AI verandert oorlogsvoering radicaal. Van drones tot software: is de VS nog dominant?
Nvidia breekt door $4 biljoen grens en krijgt groen licht om opnieuw te exporteren naar China.
Solana’s comeback volgens oprichter Yakovenko. Waarom ontwikkelaars terugkeren naar de snelste chain.
Pump.fun haalt $600 miljoen op in 12 minuten. Hoe kan dat?
Robinhood verkoopt aandelen OpenAI en SpaceX als cryptovaluta. De ’tokenisering’ van de wereld is begonnen.
NFA Podcast 21: waarom verdient een programmeur meer dan Messi, ongefundeerde koersvoorspellingen over Bitcoin en altcoin seizoen en Nish blijft gokken op memecoins. Maar waar mijn portefeuille in een maand 14% steeg, daalde die van haar 75%.
Programmeur Ruoming Pang verdient meer dan voetballer Lionel Messi. Beeld gemaakt met Midjourney.
AI-inflatie: van $100 miljoen salaris in juni naar $200 miljoen in juli
Dit is hem: Ruoming Pang, de man van $200 miljoen. Waar in juni nog rumoer ontstond toen Sam Altman in de podcast van zijn broer verklaarde dat Zuckerberg $100 miljoen betaalde om topontwikkelaars van OpenAI weg te kopen, blijkt dat een paar weken later het salaris van een middenmoter in de AI-wereld. Meta is tot nu toe niet succesvol op AI-gebied en Zuckerberg ziet het terecht als een ontwikkeling die Meta kan maken, of breken. Vandaar dat hij een paar miljard opzij heeft gelegd om toptalent te werven.
AI-startup Windsurf wisselde in 72 uur bijna drie keer van eigenaar. Het begon vorige week vrijdag, toen de overname van Windsurf door OpenAI onverwacht mislukte. OpenAI had maandenlang onderhandeld en $3 miljard geboden, toch geen luizige fooi, maar trok zich terug toen opnieuw bleek dat Microsoft geen zin had om OpenAI de helpende hand toe te steken.
Microsoft heeft, als grootste investeerder in OpenAI, op basis van de aandeelhoudersovereenkomst recht op al het intellectueel eigendom dat OpenAI ontwikkelt of koopt. Een overname van Windsurf door OpenAI zou dus hebben betekend dat Microsoft gratis zou beschikken over alle technologie van Windsurf. OpenAI CEO Sam Altman, die al tijden de indruk wekt dat Microsoft aan zijn veters trekt terwijl hij zijn hippe sneakers probeert aan te doen, zag zich genoodzaakt de overname van Windsurf af te blazen.
Daarmee werd Windsurf plots weer beschikbaar voor andere partijen. Op zaterdag handelde Google razendsnel: het betaalde $2.4 miljard om de oprichters van Windsurf plus een aantal leidinggevenden over te nemen en sloot een licentieovereenkomst voor de technologie van Windsurf. De overige 250 medewerkers, de klanten en het volledige product bleven achter bij het onthoofde Windsurf.
Op maandag, dus binnen twee dagen na de Google-deal, kwam de meest onverwachte wending: Cognition, het bedrijf achter Devin AI, nam het restant van Windsurf over. Daarbij kregen alle medewerkers van Windsurf versnelde vesting van hun aandelen, volledige participatie in de deal en bleef het IP in eigen huis. Samengevat: OpenAI kreeg niets, Google betaalde miljarden voor talent plus een niet-exclusieve licentie en Cognition verwierf een volwaardig AI-bedrijf voor een fractie van de prijs.
OpenAI voelt zich tegengewerkt door grootaandeelhouder Microsoft
De relatie tussen Microsoft en OpenAI houdt het midden tussen een gedwongen huwelijk en een koude oorlog. OpenAI Sam Altman is het type dat nog ruzie krijgt als hij een leeg huis binnenloopt, maar in dit geval kan het kloppen dat Microsoft hem bewust tegenwerkt om de achterstand op OpenAI via de binnenbocht in te lopen. Alleen al de gedwongen winkelnering bij Microsoft Azure drijft Altman tot wanhoop, al kan hij maar één persoon verantwoordelijk houden voor die strategische miskleun: zichzelf. Daar denkt Altman zelf ongetwijfeld anders over.
De explosie aan AI-gegenereerde content leidt tot een overdosis spam, contentinflatie en het einde van betrouwbaarheid door de lawine aan nepberichten. Cybercriminelen benutten zogenoemde “BadGPT’s” om phishing en desinformatie te verspreiden, waardoor het vertrouwen in online informatie ernstig onder druk komt te staan. De gevolgen van generatieve AI op het publieke internet worden voelbaar. Een voorbeeld: een sportwebsite werd 13 miljoen keer in een maand bezocht door AI-crawlers.
Van drones tot software: is de VS nog dominant? AI transformeert militaire tactieken en technologieën ingrijpend, van autonoom opererende drones tot geavanceerde cyberwapens. Hoewel de VS nog steeds voorloopt neemt de internationale concurrentie toe, waardoor de militaire hegemonie van Washington onder druk komt te staan. De nieuwe bommenwerper B-21 Raider zal rond de $700 miljoen kosten per toestel. Daarvoor maakt Oekraïne 1.4 miljoen drones van $500 dollar per stuk.
Is the U.S. Ready for the Next War? (prachtige long read van de New Yorker, inclusief bezoek aan een drone-fabriek in Oekraïne en de werkplaats van Palmer Luckey, bedenker van Oculus VR, nu wapenfabrikant)
Nvidia CEO Jensen Huang ging langs bij president Trump en kreeg groen licht om opnieuw zijn H20 chip te exporteren naar China – aldus Huang zelf. Het Witte Huis sprak Huang niet tegen en Nvidia, dat onlangs als eerste bedrijf ter wereld een marktwaarde bereikte van $4 biljoen, kan zich verheugen op een snelle extra $15 miljard omzet. Met de stratosferische omzet- en winstmultiples van Nvidia betekent dat bijna een slordige half biljoen marktwaarde erbij.
Lange tijd werd Solana gezien als het nieuwe Ethereum, maar na een lastige periode waarin Sui zich ontpopte als populaire tegenhanger en Ethereum maar weigert het loodje te leggen, kent Solana een stevige heropleving waarbij ontwikkelaars terugkeren naar het platform vanwege de hoge transactiesnelheid en lage kosten. Oprichter Anatoly Yakovenko benadrukt dat deze technische voordelen cruciaal zijn om een leidende positie binnen blockchainontwikkeling te behouden. De cryptowereld wordt gekenmerkt door een combinatie van de beste technologen en de ergste speculanten en Yakovenko is een voorloper uit de eerste categorie.
Zeg je Solana, dan valt binnen een paar seconden de kreet Pump.Fun. Het memecoin-platform dat eerst uitsluitend draaide op Solana, bracht zelf een muntje op de markt waarmee Pump.Fun binnen 12 minuten $600 miljoen ophaalde op een waardering van $4 miljard.
Robinhood zorgt deze zomer voor opschudding door tokenized aandelen van onder andere OpenAI en SpaceX beschikbaar te maken voor particuliere beleggers. Dit betekent dat investeerders via blockchaintechnologie fracties van deze voorheen ontoegankelijke, niet-beursgenoteerde bedrijven kunnen kopen en verhandelen. De stap wordt gezien als een mijlpaal voor tokenized assets – digitale effecten die klassieke aandelenbezit democratiseren. Maar deze tokens hebben niet dezelfde rechten als aandelen in OpenAI en SpaceX. Dus wat koop je dan eigenlijk?
NFA Podcast 21: hoezo verdient een programmeur meer dan Messi?
Het was Crypto Week in het Amerikaanse Congres, waardoor Bitcoin opnieuw naar een recordhoogte steeg; en waarom haalt memecoin-platform Pump.fun in 12 minuten 600 miljoen op? Madame Sachdev en ik bespreken het in aflevering 21 van de NFA Podcast – geen financieel advies, ook versla ik haar dik in onze wekelijkse beleggingswedstrijd (ik ging +14% tegen -75% voor Nisheta). Maar zodra die op Pump.Fun weer eens losgaat op een achterlijke memecoin, zal ik ongetwijfeld op mijn broek krijgen. De strijd tussen speculeren versus beleggen duurt voort.
In episode 20, Nish records from a tropical war zone of broken podcast gear while Michiel holds steady with TradFi tech picks and an 8 percent portfolio gain. The episode opens with Robinhood’s wild move to offer tokenized shares of OpenAI and SpaceX, raising questions after OpenAI denied any involvement.
The hosts break down how this ties into the broader risk landscape post-SVB, with stablecoins like Tether still lacking a real audit, and USDC emerging as the safer bet. They also explore why OpenAI still can’t go public, how Microsoft quietly benefits through a revenue-sharing deal, and how Nvidia is nearing a 4 trillion dollar valuation despite a China sales ban.
One of the biggest tech stories: DeepMind has launched the first human trial of a drug designed entirely by AI, potentially compressing the pharmaceutical pipeline by years. Meanwhile, Samsung predicts a 40 percent drop in quarterly profits due to weak AI chip sales, showing the gap between AI hype and hardware reality.
In fintech, Soulflare adds stock trading with zero KYC or announcement, raising regulatory questions. And in the trading competition, Nish gets rugged again on Pump.Fun and drops to 24 dollars, while Michiel’s conservative picks push him to an 8 percent gain. The episode closes with reflections on market delusion, geopolitical risks, and a plea to the Illuminati to stop messing with their portfolios.
Welcome to the hundredth edition of this newsletter. This personal milestone is not a time for nostalgia, so I do not want to look back extensively, but draw a few conclusions about what has changed in the world since the first newsletter. From the dominance of AI and the maturation of crypto to the geopolitical power of chips: this edition is a snapshot and a look ahead. Because I obviously have the pretension to be able to make a few predictions that we can laugh about in edition 200.
Topics in this anniversary edition:
AI is everywhere – mediocre to bad
Crypto especially popular as… IPO
Techbros are getting more and more annoying
From Silicon Valley to the world
AI via LLMs more like a Swiss army knife than a new steam engine
Microsoft believes in OpenAI for its own revenue and market value
Why Most AI Companies Will Be Acquired
Crypto from alternative money to ‘enabling layer’
Regulation of AI is inevitable
The rise of Nvidia and Bitcoin in the last five years is in line with expectations for AI and crypto.
1. AI is everywhere – mediocre to bad
This is not exactly a shocker: in 2022, AI was still something for developers, exotic startups and research institutes, but in 2023 everything changed with the introduction of ChatGPT, which attracted hundreds of millions of users in record time. What happened with the internet in the nineties and smartphones in the last twenty years, has been happening with AI since then; only faster. Precisely because the internet and smartphones have made the use of AI extremely accessible.
At the same time, effective use of AI is lagging far behind expectations. Various studies show that the business community in particular is struggling with the question of how AI can be used practically and usefully. At the moment, the business use of AI is in such a sad state that the most common response to this newsletter is: ‘you clearly don’t write it with AI.’ In other words; texts written with AI are clearly recognizable as clichéd and impersonal. Everyone has that colleague who ends every second sentence – with that annoying hyphen at the end. Anyone who still uses ‘let’s delve deeper into this’ or ‘let’s explore’ identifies as a ChatGPT junkie.
MIT recently published an excellent study confirming what was widely feared: the current generation of AI tools is making people dumber . People who wrote without AI-tools used their brains the most. People who used AI were less active with their minds, remembered less, and felt less engaged with their own text. They were also less able to explain what they had written themselves. AI makes writing easier, but in the long run it turns out to be bad for learning and thinking skills.
2. Crypto now a serious investment class – especially as an IPO
Anyone who has been reading this newsletter from the beginning has witnessed Bitcoin’s rise from $15,000 to well over $ 100,000 . I don’t give investment advice – it’s no coincidence that my podcast with Dr. Nisheta Sachdev is called NFA : Not Financial Advice – but it’s still remarkable that Bitcoin has risen by more than 500% in those few years. For crypto freaks, it’s hard to accept that Nvidia stock did much better in the same period, or that even Microsoft outperformed the number two in crypto, Ethereum.
But apart from the undeniable financial return, I blame myself for apparently not having succeeded in making clear why blockchain applications, with cryptocurrencies as the most well-known manifestation, are so fascinating. The core of blockchain lies in two aspects in my opinion: first of all, decentralization, the absence of a central link that can control an ecosystem.
A good blockchain doesn’t have a Bezos or Zuckerberg as a tsar on the throne. Bitcoin is the best example of that, because nobody even knows who its founder is. The system works on the basis of the second fascinating aspect of blockchain: smart contracts.
These programmed agreements completely exclude the intervention of an intermediary. No notary who does ‘copy and paste’ on a deed twice for a few thousand bucks. This allows the number of frictionless transactions in blockchains to easily multiply.
Granted, the number of good blockchain applications outside of finance has been too limited so far, and speculation on nonsense like memecoins has even earned the US president a billion . But for those who doubt the importance and growth of crypto, I would like to point you to the excellent page of investment firm Andreessen Horowitz entitled ‘5 charts that explain crypto right now .’ Don’t believe me, but investigate why the investor behind Facebook, Twitter, Airbnb, Instagram, Skype, Slack and Pinterest has also invested so much in crypto exchange Coinbase and dozens of other crypto companies.
The new darling of Wall Street: crypto companies. Go figure.
3. Techbros are obnoxious
Elon Musk has been mentioned no less than 47 times in 100 newsletters. From his takeover of Twitter to Grok’s tendency to use a photo of a dog show to draw attention to alleged white genocide in South Africa: Musk is the most reliable source for content you can’t make up. But I continue to argue for judging the man on his work, not on his extracurricular activities.
OpenAI CEO Sam Altman is the second most mentioned in this newsletter after Musk (39 mentions), but the fact that his name has yet to be preceded by a job title indicates the limitations of his fame. Altman does everything he can to profile himself as the messiah of the AI era, but apparently has little historical awareness about how things usually end for a messiah. From announcing the $500 trillion Stargate project in the Oval Office to a $3 million video of himself drinking coffee, Altman is constantly on everyone’s nerves.
There are now two excellent books that have been published in which Altman’s dubious character is extensively discussed. Mark Zuckerberg is more slippery than an eel in a bucket of snot immersed in a barrel of motor oil in a bathtub full of green soap, but if you let Sam Altman look after your house for a weekend, don’t be surprised if, when you return, your house has been sold, the proceeds are in Altman’s account and he assures you that you are happier with less possessions and that the world will be a better place because of it.
4. From Silicon Valley to the world
Coverage of technology and innovation has evolved from Silicon Valley to the rest of the world, from Abu Dhabi as a possible home to the world’s largest AI data center, to Singapore testing AI applications with South Korea and China with the surprising DeepSeek. Every politician understands that the country that masters AI and ‘compute’ (data centers) can become a global power.
Technology is now at the heart of geopolitics, from chip restrictions on China to subsidy races for AI startups. The growing importance of technology is creating a kind of cross between a mating dance and a strangulation between governments and tech companies: Nvidia and ASML can’t export to China without permission from Trump and whoever is in charge of the Dutch government; but at the same time, Trump can’t do without tech companies’ donations to the Republican Party, and the Dutch economy needs to innovate to keep growing. Musk saw through this mutual dependency and donated himself into a position of power within the US government, if only for a short period of time.
Whoever owns the computing power, the data centers, and the chips, has the power. Europe is lagging behind, China wants to become an independent superpower and the US dominates the top. Tech is no longer an industry, it is the core infrastructure of everything that keeps society running, from healthcare to defense and everything in between.
The predictions
So much for the analysis of where we are at the moment. These are conclusions and predictions for the period during the next hundred editions of this newsletter:
1. AI via LLMs more like a Swiss army knife than a new steam engine
The smokescreen raised by people like Altman suggests that LLMs like ChatGPT and DeepSeek will be as fundamental as the internet. The reality is different. LLMs are impressive at times, but they continue to fall short despite hundreds of billions of dollars invested. From a cost perspective, the current generation of LLMs is a digital equivalent of taking a shower with a hundred dollar bill, tearing it up and hoping that some of it will remain lying on top of the drain.
Current LLMs increase productivity, but do not create new network effects. It is still not proven that a billion users of ChatGPT generates a better product than a million users. Compare that to social media, where the value for each user increases with each new user.
The current generation of LLMs has no clear defensible competitive position, which the Americans so nicely describe as a moat. (I always have to chuckle that Americans have a specific word for this concept that European languages do not have, while the US has no castles or moats, unless you count Disneyland.)
The big LLMs OpenAI, Claude from Anthropic, Google Gemini, DeepSeek, Mistral and Meta’s Llama all have different target audiences rather than fundamentally different approaches or quality. Ethan Mollick has created a nice overview of this.
If the much-discussed AGI (Artificial General Intelligence) or much-vaunted Superintelligence emerge in the next decade, it won’t come from the continued scaling of LLMs or LRMs. The difference between LLMs, which provide an immediate answer based on pattern recognition, and LRMs, which reason step by step before providing an answer, is used by AI prophets like Sam Altman as evidence that this methodology will quickly lead to AGI or Superintelligence. But Apple and Microsoft think very differently.
What Apple writes about AI is more important than what it does
A few weeks ago, a group of Apple employees published a much-discussed study showing that the new generation of LRMs perform no better than regular AI on simple tasks, show advantages at moderate difficulty, but fail completely on very difficult problems. They also showed that they do not use clear calculation rules and sometimes reason contradictorily. The study shows that these models think differently than widely believed and raises fundamental questions about how well they can really reason.
The AI mob went completely berserk and pointed the finger at the sender, just because Apple has failed so far with its own AI applications. But that doesn’t make the analysis and conclusion any less correct. Then it got really fun: on X, all sorts of self-proclaimed AI experts cited a study by a certain C. Opus and A. Lawsen, which supposedly showed that Apple’s research was completely flawed.
Small problem: it wasn’t a real study, but a joke by Alex Lawsen that Anthropic’s Claude had used to make up some rebuttals to Apple’s study. Nicholas Thompson of The Atlantic makes a great point about how ridiculous it is that AI experts don’t realize they’re citing a fake study created with AI without actually understanding the research itself. This serves to underscore my first point in this newsletter: AI is being used everywhere — and mostly badly. (See, one can use that – at the end of a sentence without ChatGPT).
2. Microsoft believes in OpenAI for its own revenue and market value
Skepticism about the AI industry is not only prevalent at Apple, but also at Microsoft, which is one of the biggest players in this exploding sector. Microsoft owns, among other things, 49% of the shares in OpenAI, which, under the leadership of Sam Altman, wants to reform its structure into a traditional commercial company in order to attract new investors and retain top staff, more on that later.
Microsoft has invested more than $13 billion in OpenAI and in return will receive, in addition to the 49% equity stake, as much as 75% of OpenAI’s profits until the $13 billion is recouped, followed by 49% of OpenAI’s profits up to a maximum of $92 billion.
In addition, Microsoft will receive as much as 20% of the revenue that OpenAI generates through the Microsoft Azure platform until 2030, although that percentage may decrease over time. Once the agreed profit cap is reached, all future profits will remain with OpenAI.
OpenAI wants to relax those conditions in order to gain more commercial freedom itself. At the same time, OpenAI is in a hurry: if the restructuring is not completed before the end of 2025, promised investments, such as the often-mentioned injection of $30 billion from SoftBank, among others, could expire or be converted into debt.
In addition to the financial agreements, Microsoft has major strategic advantages from the deal with OpenAI, which is required (!) to run all of its models on Microsoft Azure, which generates billions in cloud revenue for Microsoft. Microsoft also has an exclusive license to OpenAI’s technology and is allowed to integrate it into its own products such as Copilot, GitHub and Bing. Through the Azure OpenAI service, Microsoft is also allowed to resell and sublicense the models to third parties.
Count with us: Microsoft grabs $2.3 trillion market cap on OpenAI?
Sam Altman is negotiating with Microsoft without many cards in his hand. Because although Microsoft’s 49% stake in OpenAI theoretically has $147 billion in value at OpenAI’s $300 billion valuation, a simple calculation shows that the current revenue and profit agreements yield Microsoft much more.
Microsoft will receive up to $92 billion in profit sharing from OpenAI, which, given Microsoft’s staggering net margin of 37.7%, equates to $34.7 billion in net profit. Given that Microsoft is valued on the stock market at a P/E ratio of 31.6, that profit translates to over $1 trillion in additional market value. The use of Azure, the exclusive licenses, and the profit sharing make the deal much more valuable to Microsoft than just an equity stake.
Things get even more exciting for Microsoft if OpenAI lives up to Altman’s rather megalomaniacal revenue projections. Based on OpenAI’s projection of $125 billion in revenue by 2029, Microsoft could generate $73.5 billion in profit from that alone. This includes a 49% share of OpenAI’s profits (up to a maximum of $92 billion), 20% of revenue from Azure sales, and profits from OpenAI’s use of Azure infrastructure with a 30% margin.
This substantial annual profit contribution could significantly increase Microsoft’s valuation. Multiplying the $73.5 billion by Microsoft’s current price-earnings ratio of 31.6 would potentially add trillions to Microsoft’s market value.
For those interested: especially for this 100th edition, I asked Google Gemini to calculate exactly what the deal with OpenAI will yield in market value for Microsoft, based on OpenAI’s revenue forecasts and the current agreements with Microsoft. The answer: 2.3 *trillion*. The entire Google Doc explaining how Gemini arrived at this figure is here.
For comparison, Microsoft’s current market cap is $3.55 trillion. Compared to a simple 49% equity stake in OpenAI at a $300 billion valuation (which would generate $147 billion), the current multi-tiered partnership creates significantly more value for Microsoft.
Microsoft CEO Satya Nadella can sit back and relax while Altman has to share all of OpenAI’s crown jewels with Microsoft. In all cases, Microsoft benefits most from the potential value creation.
3. Most AI companies will be acquired because they lack a structural competitive advantage
OpenAI, Anthropic, Mistral, xAI: many differences in approach, but few in structural advantages. No one has monopolies on datasets, chips or architectures. Therefore, there is little chance of dozens of independent AI companies in the long term. Meta, Amazon, Google, Microsoft and Apple will acquire the best. The largest sub trillion market cap tech companies (Oracle, Salesforce) will also look to acquisitions to expand their AI product range.
Anyone who still wants to become a horizontal AI platform is probably too late. Unless a fundamentally different path is taken than LLMs, as seems to be the idea behind the new startups of former OpenAI executives Ilya Sutskever and Mira Murati.
Zuckerberg Pays $100 Million Salaries Out of Despair
Murati’s Thinking Machines Lab (with that nice website ) raised $2 billion from investors this week , at a valuation of $10 billion. Mark Zuckerberg tried to buy the product-less company SSI (click to see what’s apparently cool in Silicon Valley now) from Murati’s ex-colleague Ilya Sutskever for $32 billion and when that didn’t work out, Zuckerberg bought the CEO.
Zuckerberg seems to acknowledge that his current strategy of building a competitor to OpenAI with Llama has failed and is following the strategy he successfully used before: throwing money around to build things he can’t develop himself. The rumors about a $100 million signing fee for top developers appear to be untrue: it’s ‘just’ salary.
Zuckerberg bought 49% of Scale for $14.3 billion to lure in another top AI talent in the person of 28-year-old Alexandr Wang. The billions in investments in companies of a few founders and the millions in salaries for developers show that the difference in AI is made by individuals. There is no AI company with a competitive advantage. There is no economy of scale. That is why Altman is trying to make a difference with the $500 billion Stargate based on capital, but that is science fiction.
So there won’t be ten or twenty AI companies that are worth hundreds of billions, which is necessary to recoup all the billions invested in AI in recent years. Investors and AI entrepreneurs will often play it safe and, when the music in this musical chairs stops playing, sell as quickly as possible to a liquid party such as a listed tech company. Microsoft will once again be one of the big winners.
4. Crypto shifts from ‘alternative money’ to ‘enabling layer’.
The ideological promise of crypto as a replacement for banks has not disappeared, but it has become subordinate to practical applications. The focus is now on RWA (Real World Assets), gaming, identities and infrastructure. Layer 2 solutions, stablecoins and low-fee chains enable microtransactions and on-chain applications.
Blockchain applications will also increasingly be used in supply chain management, the least sexy sector on earth, but where fraud-free control of the origin of goods is becoming increasingly important.
5. Regulation of AI is no longer a question, but a necessity.
Social media proved that tech companies cannot regulate themselves. The damage to mental health, polarization and disinformation is enormous. With AI, the risk is even greater, because it is more scalable and less visible. Regulation is slow in coming, but it is inevitable.
The question remains simple: would you trust people like Bezos, Altman, Zuckerberg or Musk to take of your dog for a weekend? If not, would you give them free rein to introduce global, potentially society-disrupting technology? Social media has all sorts of incredibly positive and fun implications, such as keeping in touch with friends and family or like-minded people. But no one can deny that the rise of social media has proven that the tech bros can’t handle their power properly.
Regulation of AI is therefore no longer a question, but an absolute necessity. The big question becomes: how?
“Degen Girl vs TradFi Chad guy”: Nish & Frackers on the NFA Podcast
Nish Got Rugged
Or: ‘Nish was slow.’ That is the conclusion of episode 19 of the NFA Podcast , in which we discuss various topics that were briefly touched upon in this newsletter. With the emphasis on the word short, because the question is inevitable whether Zuckerberg would be nicer if he were four inches taller. What is it with the short king syndrome?
Madame Sachdev and I will probably never agree on the difference between speculating and investing, but it does lead to stimulating discussions. In which the undersigned won our investment competition this week, with a result of… 2.69%.
Finally
Frackers on Tech began at a time when technology was still often discussed as a separate topic. Technology is now everywhere and inevitable, fully penetrating the capillaries of society. AI, crypto, chips and algorithms increasingly determine how the world functions, how companies compete and countries outdo each other. The next hundred episodes will follow a world that reacts even faster and more intensely to the influence of technology.
Thanks for following, reading and commenting over the years. On to episode two hundred.
Welkom bij de honderdste editie van deze nieuwsbrief. Wat begon als een paar losse blogposts werd ruim twee jaar geleden een nieuwsbrief over de invloed van tech en innovaties, mede omdat BNR mijn bericht oppikte over de problemen bij ’s werelds grootste cryptobeurs Binance.
Deze persoonlijke mijlpaal is geen moment voor nostalgie dus ik wil niet uitgebreid terugblikken, maar een paar conclusies trekken over wat er sinds de eerste nieuwsbrief in de wereld is veranderd. Van de dominantie van AI en de volwassenwording van crypto tot de geopolitieke macht van chips: deze editie is een momentopname én vooruitblik. Want uiteraard heb ik de pretentie om enkele voorspellingen te kunnen doen waarover we ons kunnen verkneukelen in editie 200.
Dank aan alle lezers van de Nederlandstalige nieuwsbrief, de bijna duizend lezers die de Engelstalige versie volgen op LinkedIn zonder flauwe grappen over Ali B. en Marco B. (daar heten ze zoals het hoort P. Diddy en R. Kelly) en ook dank aan de volgers van Marketing Report, waar deze nieuwsbrief wekelijks wordt gedeeld.
Onderwerpen in deze editie:
AI is overal – matig tot slecht
Crypto vooral populair als IPO
Techbro’s steeds irritanter
Van Silicon Valley naar de wereld
AI via LLMs eerder Zwitsers zakmes dan nieuwe stoommachine
Microsoft gelooft in OpenAI voor eigen omzet en beurswaarde
Waarom de meeste AI-bedrijven worden overgenomen
Crypto van alternatief geld naar ‘enabling layer’
Regulering van AI is onvermijdelijk
De stijging van Nvidia en Bitcoin in de laatste twee jaar loopt gelijk met de verwachtingen van AI en crypto.
1. AI is overal – matig tot slecht
Op plek 1 een open deur: in 2022 was AI nog iets voor ontwikkelaars, exotische startups en snuggere onderzoeksinstituten, maar in 2023 veranderde alles met de introductie van ChatGPT, dat in recordtijd honderden miljoenen gebruikers trok. Wat gebeurde met internet in de jaren negentig en smartphones in de laatste twintig jaar, voltrekt zich sindsdien met AI; alleen sneller. Juist omdat door internet en smartphones het gebruik van AI extreem laagdrempelig is geworden.
Tegelijkertijd blijft effectief gebruik van AI ver achter bij de verwachtingen. Diverse onderzoeken tonen aan dat met name het bedrijfsleven worstelt met de vraag hoe AI praktisch en nuttig kan worden ingezet. Op dit moment is het dermate droevig gesteld met zakelijk AI-gebruik dat de meest gehoorde reactie op deze nieuwsbrief luidt: ‘je schrijft hem duidelijk niet met AI.’ Oftewel; teksten die met AI worden geschreven zijn duidelijk herkenbaar als clichématig en onpersoonlijk. Iedereen heeft zo’n collega die elke tweede zin eindigt – met zo’n irritant streepje aan het einde.
Onlangs publiceerde MIT een uitstekend onderzoek dat bevestigde wat alom werd gevreesd: de huidige generatie AI-tools maakt mensen dommer. Mensen die zonder hulpmiddelen schreven, gebruikten hun hersenen het meest. Mensen die AI gebruikten, waren minder actief met hun hoofd, onthielden minder en voelden zich minder betrokken bij hun eigen tekst. Ze konden ook minder goed uitleggen wat ze zelf hadden geschreven. AI maakt schrijven makkelijker, maar blijkt op langere termijn slecht voor het leerproces en denkvermogen.
2. Crypto nu serieuze beleggingsklasse – vooral als IPO
Wie deze nieuwsbrief vanaf het begin leest, heeft de stijging van Bitcoin meegemaakt van $15.000 naar ruim boven de $100.000. Ik geef geen beleggingsadvies – mijn podcast met dr. Nisheta Sachdev heet niet toevallig NFA: Not Financial Advice – maar het blijft bijzonder dat Bitcoin in die paar jaar ruim 500% is gestegen. Voor de cryptofreaks is het lastig te accepteren dat het aandeel Nvidia het in dezelfde periode nog veel beter deed, of dat zelfs Microsoft beter presteerde dan de nummer twee in crypto, Ethereum.
Maar los van het onweerlegbare financiële rendement, verwijt ik mezelf dat ik er blijkbaar niet in ben geslaagd om duidelijk te maken waarom blockchain-toepassingen, met cryptovaluta als meest bekende verschijningsvorm, zo fascinerend zijn. De kern van blockchain zit m.i. in twee aspecten: allereerst de decentralisatie, het ontbreken van een centrale schakel die een ecosysteem kan beheersen.
Een goede blockchain kent geen Bezos of Zuckerberg als tsaar op de troon. Bitcoin is daarvan het mooiste voorbeeld, want niemand weet daarvan zelfs wie de oprichter is. Het systeem functioneert op basis van het tweede fascinerende aspect van blokchain: smart contracts. (Ik probeer Engelse termen zoveel mogelijk te vermijden, maar ‘slimme contracten’ vind ik net zo stom als een helicopter vertalen als ‘wentelwiek’.)
Deze geprogrammeerde overeenkomsten sluiten de tussenkomst van een tussenpersoon volledig uit. Geen pannenkoek notaris die voor een paar duizend Euro twee keer ‘kopieer en plak’ op een akte doet. Hierdoor kan het aantal frictieloze transacties in blockchains eenvoudig verveelvoudigen.
Toegegeven: het aantal goede blockchain-toepassingen buiten de financiële wereld is tot dusver te beperkt gebleven en de speculatie op gekkigheden als memecoins heeft zelfs de president van de VS een miljard opgeleverd. Maar voor wie twijfelt aan het belang en de groei van crypto, wijs ik graag op de uitstekende pagina van investeringsmaatschappij Andreessen Horowitz getiteld ‘5 charts that explain crypto right now.’ Geloof mij gerust niet, maar onderzoek waarom de investeerder achter Facebook, Twitter, Airbnb, Instagram, Skype, Slack en Pinterest ook zo groot in cryptobeurs Coinbase en nog tientallen andere cryptobedrijven is gestapt.
Het kan raar lopen: Het nieuwe beurslievelingetje op Wall Street: cryptobedrijven.
3. Techbro’s zijn onuitstaanbaar
De Amsterdamse filosoof Wim Kieft concludeert doorgaans terecht over een doorgeslagen figuur: ‘hij is een beetje teveel in zichzelf gaan geloven.’ Bij Elon Musk is dat proces al jaren aan de gang en misschien is hij daarom liefst 47 keer ter sprake gekomen in 100 nieuwsbrieven. Van zijn overname van Twitter tot Groks neiging om een foto van een hondenshow te gebruiken om aandacht te vragen voor vermeende blanke genocide in Zuid-Afrika: Musk is de meest betrouwbare bron voor content die je niet kunt verzinnen. Maar ik blijf pleiten voor beoordeling van de man op zijn werk, niet op zijn extracurriculaire activiteiten.
OpenAI CEO Sam Altman is na Musk het meest genoemd in deze nieuwsbrief (39 vermeldingen), maar het feit dat zijn naam nog moet worden voorafgegaan door een functietitel geeft de beperking aan van zijn roem. Altman doet er alles aan om zich te profileren als de messias van het AI-tijdperk, maar heeft te weinig historisch besef om zich te realiseren hoe het doorgaans afloopt met een messias. Van de aankondiging van het vijfhonderd biljoen dollar kostende Stargate-project in de Oval Office tot een drie miljoen kostende video waarin hij koffie drinkt, Altman zit continu hoog op de irritatiegrens.
Er zijn inmiddels twee uitstekende boeken verschenen waarin het dubieuze karakter van Altman ruim wordt uitgemeten. Mark Zuckerberg is gladder dan een aal in een emmer snot gedompeld in een vat motorolie in een badkuip vol groene zeep, maar wie Sam Altman een weekend op zijn huis laat passen moet niet verbaasd zijn als bij terugkomst je huis is verkocht, de opbrengst op Altmans rekening staat en hij je verzekert dat je gelukkiger bent met minder bezit en de wereld er beter van wordt.
4. Van Silicon Valley naar de wereld
De berichtgeving over technologie en innovatie is geëvolueerd van Silicon Valley naar de rest van de wereld, van Abu Dhabi als mogelijke thuisbasis van ’s werelds grootste AI-datacenter, tot Singapore dat AI-toepassingen test samen met Zuid-Korea en China met het verrassende DeepSeek. Elke politicus begrijpt dat het land dat AI en ‘compute’ (datacenters) beheerst, een wereldmacht kan worden.
Technologie ligt nu het hart van geopolitiek, van chipbeperkingen voor China tot subsidiewedlopen voor AI-startups. Door het toenemende belang van technologie ontstaat tussen overheden en tech-bedrijven een soort kruising van een paringsdans en een verwurging: Nvidia en ASML kunnen niet exporteren naar China zonder toestemming van Trump en van wie er ook leiding moge geven aan de Nederlandse regering; maar tegelijkertijd kan Trump niet zonder de donaties van tech-bedrijven aan de Republikeinse partij en moet de Nederlandse economie innoveren om te blijven groeien. Musk doorzag die wederzijdse afhankelijkheid en doneerde zichzelf naar een machtspositie binnen de Amerikaanse regering.
Degene die de rekenkracht, de datacenters en de chips bezit, heeft de macht. Europa loopt achter, China wil een onafhankelijke grootmacht worden en de VS domineert de top. Tech is niet langer een industrie, het is de kerninfrastructuur van alles wat een samenleving draaiend houdt, van zorg tot defensie en alles dat daartussen zit.
De voorspellingen
Tot zover de analyse van waar we op dit moment staan. Dit zijn conclusies en voorspellingen voor de periode tijdens de volgende honderd edities van deze nieuwsbrief:
1. AI via LLMs eerder Zwitsers zakmes dan nieuwe stoommachine
De stofwolk die mensen als Altman opwerpen suggereert dat LLMs zoals ChatGPT en DeepSeek net zo fundamenteel zullen zijn als het internet. De realiteit is anders. LLMs zijn soms indrukwekkend, maar blijven ondanks de honderden miljarden investeringen tekort schieten. Vanuit kostenoogpunt bezien zijn de huidige generatie LLM’s een digitale variant van onder de douche gaan staan met briefjes van honderd, die in stukjes scheuren en hopen dat er wat blijft liggen op het doucheputje.
De huidige LLM’s verhogen productiviteit, maar creëren geen nieuwe netwerkeffecten. Het is nog steeds niet bewezen dat een miljard gebruikers van ChatGPT een beter product genereert dan een miljoen gebruikers. Vergelijk dat met sociale media, waarbij de waarde voor elke gebruiker toeneemt met elke nieuwe gebruiker.
De huidige generatie LLM’s heeft geen duidelijke verdedigbare concurrentiepositie, wat de Amerikanen zo mooi omschrijven als een slotgracht. (Ik moet er altijd om grinniken dat Amerikanen een specifiek woord hebben voor dit begrip dat Europese talen niet kennen, terwijl de VS geen kastelen of slotgrachten heeft, tenzij je Disneyland meetelt.)
De grote LLM’s OpenAI, Claude van Anthropic, Google Gemini, DeepSeek, Mistral en Meta’s Llama, hebben eerder allemaal een andere doelgroep dan dat ze zich van elkaar onderscheiden op fundamenteel andere aanpak of kwaliteit. Ethan Mollick heeft daar een handig overzicht van gemaakt. In Nederland biedt de gratis wekelijkse nieuwsbrief van NXTLI de beste praktische tips voor toepassing van AI in de praktijk.
Als er in de komende tien jaar vormen doorbreken van de veelbesproken AGI (Algemene Kunstmatige Intelligentie) of veelgeroemde Superintelligentie, zullen die niet voortkomen uit het voortdurend opschalen van LLMs of LRMs. Het verschil tussen LLMs, die een direct antwoord geven op basis van patroonherkenning en LRMs die eerst stap voor stap redeneren voordat ze antwoorden, wordt door AI-profeten als Sam Altman aangegrepen als bewijs dat die methodiek snel zal leiden tot AGI of Superintelligentie. Maar Apple en Microsoft denken daar heel anders over.
Wat Apple schrijft over AI, is belangrijker dan wat het doet
Een paar weken geleden publiceerde een aantal Apple-medewerkers een veelbesproken onderzoek waaruit bleek dat de nieuwe generatie LRM’s bij eenvoudige taken niet beter presteren dan gewone AI, bij gemiddelde moeilijkheid wel voordelen hebben, maar bij erg moeilijke problemen volledig falen. Ook bleek dat ze geen duidelijke rekenregels gebruiken en soms tegenstrijdig redeneren. Het onderzoek toont aan dat deze modellen anders denken dan alom werd gedacht en roept fundamentele vragen op over hoe goed ze echt kunnen redeneren.
De AI-meute sloeg volledig op hol en wees op de afzender, alleen omdat Apple tot nog toe faalt met eigen AI-toepassingen. Maar dat maakt de analyse en de conclusie niet minder correct. Toen werd het pas echt leuk: op X werd door allerlei zelfbenoemde AI-experts een onderzoek geciteerd van ene C. Opus en A. Lawsen, waaruit zou blijken dat het onderzoek van Apple van geen kant deugde.
Klein probleempje: het was geen echt onderzoek, maar een grap van Alex Lawsen die Anthropic’s Claude had gebruikt om wat tegenwerpingen op het onderzoek van Apple te verzinnen. Nicholas Thompson van The Atlantic legt haarfijn uit hoe ridicuul het is dat AI-experts niet beseffen dat ze een nep-onderzoek citeren dat is gemaakt met AI, zonder het onderzoek inhoudelijk te doorgronden. Dit als onderstreping van mijn eerste punt in deze nieuwsbrief: AI wordt overal gebruikt – maar vooral slecht.
2. Microsoft gelooft in OpenAI voor eigen omzet en beurswaarde
De scepsis over de AI-industrie overheerst niet alleen bij Apple, maar ook bij Microsoft dat notabene één van de grootste spelers is in deze ontploffende sector. Microsoft bezit ondermeer 49% van de aandelen in OpenAI, dat onder leiding van Sam Altman zijn structuur wil hervormen naar een traditionele commerciële vennootschap om nieuwe investeerders aan te trekken en top-personeel te behouden, waarover later meer.
Microsoft heeft meer dan $13 miljard geïnvesteerd in OpenAI en ontvangt in ruil daarvoor, behalve het aandelenbelang van 49%, liefst 75% van de winst van OpenAI tot die $13 miljard is terugverdiend, gevolgd door 49% van de winst van OpenAI tot een maximum van $92 miljard.
Daarnaast ontvangt Microsoft tot 2030 liefst 20% van de omzet die OpenAI via het Microsoft Azure-platform genereert, hoewel dat percentage op termijn mogelijk daalt. Zodra het afgesproken winstplafond is bereikt, blijven alle toekomstige winsten bij OpenAI.
OpenAI wil die voorwaarden versoepelen om zelf meer commerciële vrijheid te krijgen. Tegelijk heeft OpenAI haast: als de herstructurering niet vóór eind 2025 rond is, kunnen toegezegde investeringen, zoals de vaak genoemde injectie van onder andere SoftBank van $30 miljard, vervallen of omgezet worden in schuld.
Naast de financiële afspraken heeft Microsoft grote strategische voordelen uit de deal met OpenAI, dat is verplicht (!) om al zijn modellen op Microsoft Azure te draaien, wat Microsoft miljarden aan cloudomzet oplevert. Microsoft heeft bovendien een exclusieve licentie op OpenAI’s technologie en mag deze integreren in eigen producten zoals Copilot, GitHub en Bing. Via de Azure OpenAI-dienst mag Microsoft de modellen ook nog eens doorverkopen en sublicentiëren aan derden.
Reken mee: Microsoft pakt 2.3 biljoen marktwaarde op OpenAI?
Sam Altman onderhandelt met Microsoft zonder veel troeven in handen te hebben. Want hoewel Microsoft met een belang van 49% in OpenAI theoretisch $147 miljard aan waarde bezit bij OpenAI’s waardering van $300 miljard, blijkt uit een simpele rekensom dat de huidige omzet- en winstafspraken Microsoft veel meer opleveren.
Microsoft ontvangt tot $92 miljard aan winstafdracht van OpenAI, wat met de ontstellend hoge nettomarge van Microsoft van 37,7% neerkomt op $34,7 miljard aan netto winst. Aangezien Microsoft op de beurs wordt gewaardeerd met een P/E-ratio van 31,6, vertaalt die winst zich naar ruim $1 biljoen aan extra marktwaarde. Het gebruik van Azure, de exclusieve licenties en de winstafdracht maken de deal voor Microsoft dus veel waardevoller dan alleen een aandelenbelang.
Het wordt voor Microsoft nog veel leuker als OpenAI de nogal megalomane omzetprognose van Altman waarmaakt. Gebaseerd op OpenAI’s projectie van $125 miljard aan omzet in 2029, kan Microsoft hieruit al $73,5 miljard aan winst genereren. Dit omvat een aandeel van 49% in OpenAI’s winsten (tot een maximum van $92 miljard), 20% van de omzet via Azure-verkopen, en winsten uit OpenAI’s gebruik van Azure-infrastructuur met een marge van 30%.
Deze substantiële jaarlijkse winstbijdrage kan de waardering van Microsoft aanzienlijk verhogen. Door de $73,5 miljard te vermenigvuldigen met Microsofts huidige koers-winstverhouding van 31,6, ontstaat een potentiële toevoeging van enkele biljoenen aan de marktwaarde van Microsoft.
Voor de liefhebbers: speciaal voor deze honderdste editie heb ik Google Gemini gevraagd om op basis van de omzetvoorspellingen van OpenAI en de huidige afspraken met Microsoft, exact uit te rekenen wat de deal met OpenAI in marktwaarde oplevert voor Microsoft. Het antwoord: 2.3 *biljoen*. De hele Google Doc die toelicht hoe Gemini op dit bedrag uitkwam, is hier te raadplegen.
Ter vergelijking: de huidige marktwaarde van Microsoft bedraagt $3,55 biljoen. In vergelijking met een eenvoudig 49% aandelenbelang in OpenAI tegen een waardering van $300 miljard (wat $147 miljard zou opleveren), creëert de huidige, meerlaagse partnerschap aanzienlijk meer waarde voor Microsoft.
Microsoft CEO Satya Nadella kan heerlijk achterover leunen terwijl Altman alle kroonjuwelen van OpenAI moet delen met Microsoft. Waarbij Microsoft in alle gevallen het meest profiteert van de mogelijke waardecreatie.
3. De meeste AI-bedrijven zullen worden overgenomen, want structureel concurrerend voordeel ontbreekt
OpenAI, Anthropic, Mistral, xAI: veel verschil in aanpak, maar weinig in structureel voordeel. Niemand heeft monopolies op datasets, chips of architecturen. Daarom is er op termijn weinig kans op tientallen onafhankelijke AI-bedrijven. Meta, Amazon, Google, Microsoft en Apple zullen de besten overnemen. Ook de subtop (Oracle, Salesforce) zal kopen om zijn AI-producten uit te breiden.
Wie nu nog een horizontaal AI-platform wil worden, is waarschijnlijk te laat. Tenzij er een fundamenteel andere weg wordt ingeslagen dan LLM’s, zoals de gedachte lijkt achter de nieuwe startups van voormalig OpenAI topmensen Ilya Sutskever en Mira Murati.
Zuckerberg betaalt salarissen van $100 miljoen uit onmacht
Thinking Machines Lab (met die mooie website) van Murati haalde deze week $2 miljard op van investeerders, op een waardering van $10 miljard. Mark Zuckerberg probeerde het nog productloze bedrijf SSI (klik om te zien wat nu blijkbaar tof is in Silicon Valley) van Murati’s ex-collega Ilya Sutskever te kopen voor $32 miljard en toen dat niet lukte, kocht Zuckerberg de CEO weg.
Zuckerberg lijkt daarmee te erkennen dat zijn huidige strategie, om met Llama een concurrent van OpenAI te bouwen, is mislukt en volgt daarmee de strategie die hij eerder succesvol hanteerde: smijten met geld om dingen te bouwen die hij zelf niet kan ontwikkelen. De geruchten over tekengeld van $100 miljoen voor topontwikkelaars blijken niet waar: het is ‘gewoon’ salaris.
Vorige week kocht Zuckerberg al voor $14.3 miljard 49% van Scale om in de persoon van de 28-jarige Alexandr Wang een ander toptalent op AI-gebied binnen te hengelen. De miljardeninvesteringen in bedrijven van een paar oprichters en de miljoenensalarissen voor ontwikkelaars, tonen aan dat het verschil op AI-gebied gemaakt wordt door individuen. Er is geen enkel AI-bedrijf met een concurrerend voordeel. Er is geen enkel schaalvoordeel. Daarom probeert Altman met het $500 miljard kostende Stargate een verschil te maken op basis van kapitaal, maar dat is science fiction.
Er zullen dus ook niet tien of twintig AI-bedrijven honderden miljarden waard worden, wat wel nodig is om alle miljardeninvesteringen die de laatste jaren in AI zijn gedaan, terug te verdienen. Investeerders en AI-ondernemers zullen veelal eieren voor hun geld kiezen en op het moment dat de muziek in deze stoelendans stopt met spelen, zo snel mogelijk verkopen aan een liquide partij zoals een beursgenoteerd techbedrijf. Microsoft zal opnieuw een van de grote winnaars blijken.
4. Crypto verschuift van ‘alternatief geld’ naar ‘enabling layer’.
De ideologische belofte van crypto als vervanger van banken is niet verdwenen, maar wel ondergeschikt geraakt aan praktische toepassingen. De focus ligt nu op RWA (Real World Assets), gaming, identiteiten en infrastructuur. Layer 2-oplossingen, stablecoins en chains met lage fees maken microtransacties en on-chain applicaties mogelijk.
Er zullen ook steeds meer blockchain-toepassingen worden ingezet in supply chain management, de minst sexy sector op aarde, maar waar fraudevrije controle op de herkomst van goederen steeds belangrijker wordt.
5. Regulering van AI is geen vraag meer, maar een noodzaak.
Sociale media bewezen dat techbedrijven zichzelf niet kunnen reguleren. De schade aan mentale gezondheid, polarisatie en desinformatie is enorm. Bij AI is het risico nóg groter, omdat het schaalbaarder en minder zichtbaar is. Regulering komt traag op gang, maar is onontkoombaar.
De vraag blijft simpel: zou je mensen als Bezos, Altman, Zuckerberg of Musk op je hond laten passen? Zo niet, zou je deze mensen dan de vrije hand geven bij het introduceren van wereldwijde, potentieel maatschappij ontwrichtende technologie? Sociale media hebben allerlei hartstikke positieve en leuke gevolgen, zoals met vrienden en familie of gelijkgestemden in contact blijven. Maar niemand kan ontkennen dat juist de opkomst van sociale media heeft bewezen dat de techbro’s niet fatsoenlijk met hun macht kunnen omgaan.
Regulering van AI is daarom geen vraag meer, maar absolute noodzaak. De grote vraag wordt: hoe?
“Degen Girl vs TradFi Chad guy”: Nish & Frackers in de NFA Podcast
Nish Got Rugged
Ofwel: ‘Nish is besodemieterd’. Dat is de titel van aflevering 19 van de NFA Podcast, waarin we diverse onderwerpen bespreken die in deze nieuwsbrief kort werden aangestipt. Met de nadruk overigens op het woord kort, want de vraag is onontkoombaar of Zuckerberg leuker zou zijn als hij tien centimeter langer was geweest. Wat is dat toch met het short king syndrome?
Madame Sachdev en ik zullen het waarschijnlijk nooit eens worden over het verschil tussen speculeren en investeren, maar het leidt wel tot prikkelende discussies. Waarbij ondergetekende deze week onze beleggingswedstrijd heeft gewonnen, met een resultaat van… 2.69%.
Tot slot
Frackers on Tech begon in een tijd waarin technologie nog vaak als apart thema werd besproken. Inmiddels is technologie overal en onvermijdelijk, volledig doorgedrongen tot de haarvaten van de samenleving. AI, crypto, chips en algoritmes bepalen steeds meer hoe de wereld functioneert, hoe bedrijven concurreren en landen elkaar de loef afsteken. De komende honderd afleveringen zullen een wereld volgen die nog sneller en intenser reageert op de invloed van technologie.
Bedankt voor het volgen, lezen en reageren de afgelopen jaren. Op naar aflevering tweehonderd.
*In crypto, “getting rugged” (short for rug pulled) refers to a situation where a project’s creators or insiders suddenly and deliberately remove liquidity or value, leaving investors with worthless or severely devalued tokens.
Episode 19 of the NFA Podcast with Nish & Frackers is available here:
And of course on LinkedIn but in two parts, because for some odd reason LinkedIn does not allow videos longer than 15 minutes.
Here is part 1 and here is part 2 of Episode 19: Nish Got Rugged.
Summary
The NFA Podcast’s latest episode, hosted by Nisheta Sachdev and Michiel Frackers, covers recent developments in the crypto and tech world, while also featuring their ongoing trading competition. Nish and Michiel cover a whirlwind of crypto drama, political irony, and market twists.
They start with JP Morgan’s stablecoin launch, a $100M hack in Iran where the attackers burned the funds and BitGet’s partnership with UNICEF to fund girls’ education. Then they discuss Tron’s U.S. IPO following a possible presidential intervention and debate whether the SEC’s crypto probes are justified.
The episode heats up with a breakdown of Microsoft’s strategy to lock in OpenAI revenue while potentially blocking its IPO, and how Meta’s $100M AI sign-on bonuses reflect desperation in the AI arms race.
Nish shares a wild ride on PumpFun, turning $6 into $240 before getting rugged in a gamified token ecosystem that collapsed overnight.
The trading competition updates, personal AI cautionary tales, and a few sharp takes on egos (Trump, Zuck, and crypto bros alike) round out a packed episode.
Final score? Michiel’s steady portfolio beats Nish’s degen bets this week.
The NFA Podcast’s latest episode, hosted by Nisheta Sachdev and Michiel Frackers, covers recent developments in the crypto and tech world, while also featuring their ongoing trading competition.
Key news topics include Binance’s launch in Syria and Hong Kong’s efforts to create a crypto tracking tool against money laundering. They discuss the ongoing Iran-Israel conflict and its surprisingly muted impact on the markets, attributing it to market adaptation to frequent negative news.
Michiel highlights a significant European initiative led by France’s President Macron, Nvidia, and Mistral, aiming to offer an AI platform that keeps data within Europe, countering US dominance and data control concerns, especially in light of the Trump administration’s influence.
Nish reveals staggering figures from a Forbes article detailing Trump’s $1.2 billion wealth creation through crypto, including NFTs, meme coins, and a stablecoin business.
In their trading competition, Michiel admits to being “way down” , while Nish details her strategy of investing in a “Uranium” meme coin on PumpFun, turning her initial $78 into $140 by the end of the episode. They conclude with market predictions, both believing Bitcoin will go up next week, and Nish advises against high-risk trades with significant capital.
Chapter List with Timestamps
1. 00:00 — Welcome & What’s Coming Up
Nish introduces the episode’s topics: Iran-Israel conflict, Binance news, Trump’s crypto wealth, and the trading competition.
2. 00:29 — Trading Competition Banter
Nish teases her portfolio success, Michiel calls her out on meme coin obsession.
3. 02:32 — News Section Kickoff
The hosts lay out the episode format: news first, markets second.
4. 03:46 — Iran-Israel Tensions & Market Impact
Discussion on Israel’s strike, media narratives, and muted market reactions.
5. 07:09 — Binance Launches in Syria & Hong Kong’s New Crypto Tool
Breakdown of Binance’s controversial expansion and Hong Kong’s proposed blockchain tracking system.
6. 09:58 — France, Mistral & AI Sovereignty
Michiel explains Macron’s alignment with Mistral and Nvidia, plus the European backlash over US tech dominance.
And on LinkedIn in two parts, because for some odd reason LinkedIn does not allow videos longer than 15 minutes. Here is part 1 and here is part 2.
This week on the NFA Podcast, Nish and Michiel break down a packed week in crypto and tech. They discuss Circle’s IPO and what it signals for crypto’s position in public markets. The collapse of Builder AI raises questions about due diligence and investor hype. On the political front, Trump and Elon Musk are in open conflict but the hosts think it will not change the crypto policy and tech influence in the White House.
They also cover how social media algorithms affect younger users, why AI live shopping hasn’t taken off and how it’s possible that Kyrgyzstan and Pakistan are being labeled as emerging crypto hubs. The episode wraps up with updates from the NFA trading challenge where Nish is kicking Michiel’s butt. Finally, Nish and Michiel share their short takes on Bitcoin, altcoins and the market sentiment.
Deze week werd volledig gedomineerd door AI-ontwikkelingen en crypto-doorbraken. De AI-startup Perplexity AI haalde een half miljard dollar op en wordt gewaardeerd op veertien miljard. OpenAI’s enorme Stargate-project in Texas loopt vertraging op terwijl intussen in Abu Dhabi een vier keer grotere versie wordt gebouwd, zo groot als Monaco. Cryptobeurs Coinbase trad toe tot de S&P 500 en Galaxy Digital en eToro gingen naar de beurs.
Verder deze week:
Microsoft schrapt wereldwijd: 3% ofwel 7.000 banen
Grootste bank van Singapore schrapt door AI ook 4.000 banen
Investeerder vertrouwt z’n leven, inclusief baby, toe aan AI-agents
Elon Musks Grok-bot bekritiseerd na kreten over witte genocide
Ethereum profiteert van upgrade, Cardano niet
The Economist: crypto is ‘moeras van belangenverstrengeling’
Trumpcoin: eerst dineren met de president, daarna coins dumpen
Meta onder vuur wegens structurele advertentiefraude
Disney verkoopt ESPN direct aan kijkers, kabelsector
Vrouw date met een tech bro
AI zweeft boven alle marktontwikkelingen. Beeld gemaakt met Midjourney.
Perplexity AI veertien miljard waard?
AI-zoekmachine Perplexity heeft een half miljard dollar opgehaald en wordt nu gewaardeerd op veertien miljard. Terwijl traditionele zoekmachines onder druk staan, positioneert Perplexity zich als een transparant, snel en bron-verwijzend alternatief voor Google. Het bijzondere is dat Perplexity niet wordt gezien als een marktleider, maar als een goede subtopper achter OpenAI, Google , Anthropic en DeepSeek.
Bedenk daarbij dat Meta met het door vertragingen geplaagde Llama 4 en het Franse Mistral ook nog een partijtje meeblazen en de vraag is gerechtvaardigd hoe investeerders ooit verwachten de gedroomde tien keer de investering binnen enkele jaren terug te verdienen. Zelfs als de markt van AI-platformen minder een ‘winner takes all’-markt wordt vergeleken met bijvoorbeeld de markt van zoekmachines, waarin Google als nummer 1 al jaren op ruim tachtig procent marktaandeel bivakkeert, blijft de vraag of investeerders in Perplexity ooit hun gedroomde verkoop op een waarde van pakweg honderdvijftig miljard dollar gaan halen.
Stargate-project vertraagd door importheffingen
Er is nog steeds geen bewezen business model gevonden voor AI-bedrijven. Mede daarom ondervindt het Stargate-project van OpenAI in Texas, een gigantisch datacenter van 1,2 gigawatt, ernstige vertraging. Beter gezegd: de handelsbeperkingen zorgen ervoor dat banken en investeerders nog meer dan ze al deden, twijfelen aan de financiële haalbaarheid van het Stargate-model van veel energie in veel servers stampen. Dit is pijnlijk omdat AI een speerpunt is van het technologiebeleid van de Amerikaanse regering en Stargate zelfs werd aangekondigd in de Oval Office.
Intussen wordt in de Verenigde Arabische Emiraten in Abu Dhabi een Stargate -lokatie gebouwd die nog vier keer groter wordt dan is gepland in Texas. Ongeveer zo groot als Monaco, terwijl in Texas toch altijd alles het grootste is. Met meer dan vijf gigawatt aan capaciteit zou Stargate Abu Dhabi het grootste AI-datacenter ter wereld worden en een cruciale rol moeten vervullen in OpenAI’s internationale groei.
Microsoft schrapt zevenduizend banen wereldwijd
Het was de week met de dag wie je wist die komen zou. The Information meldt dat een manager bij Microsoft die ongeveer vierhonderd programmeurs aanstuurt, de afgelopen maanden zijn team instrueerde om vaker de AI-chatbot van het bedrijf te gebruiken om code te schrijven in een streven naar een stijging van twintig naar dertig procent van de code die bij Microsoft door AI wordt gegenereerd.
De gevolgen laten zich raden: afgelopen dinsdag heeft Microsoft drie procent van het wereldwijde personeelsbestand de wacht aangezegd, waarbij zevenduizend banen verloren gaan. Hoogst ongebruikelijk voor Microsoft treft de huidige ontslagronde ook programmeurs.
Ook de grootste bank van Singapore, DBS, verwacht in de komende drie jaar circa vierduizend banen te schrappen doordat AI steeds meer taken overneemt. Het is het meest recente voorbeeld van hoe AI de arbeidsmarkt verandert en niet alleen meer in administratieve en operationele functies.
VC voedt ongeboren baby op met AI
Investeerder Daniel Ha in San Francisco vertrouwt al zijn beslissingen toe aan AI-agents: van financiële strategie tot opvoedadvies. Dit is de passage die de vraag oproept: waar vind je zo’n vrouw?
“Nadat Ha van de AI-coach (MF: mooie term voor een babbeltje met ChatGPT) had geleerd dat het gehoor van een foetus zich begint te ontwikkelen rond de zestiende week van de zwangerschap, begon Ha elke avond een AI-samenvatting van het actuele nieuws en sportnieuws voor te lezen aan Lisa’s buik. Ze raadpleegden ook de opvoedcoach over een meningsverschil: zouden ze samen met de baby in bed slapen of een wieg kopen? Na het bekijken van het onderzoek kozen ze voor het laatste. “Wij voeren onze discussies altijd met grondig onderzoek,” zei Ha. “Het is fijn om een soort therapeut in de kamer te hebben die helpt om ideeën uit elkaar te rafelen.” Het artikel vertelt niet welke tips de AI-coach gaf tijdens de conceptie van de kleine Ha.
Van poedel naar symbool van witte genocide
Computerwetenschapper Jen Golbeck stelde Grok, de AI-chatbot van Elon Musk, de vraag of een foto die ze had genomen van een hondenshow echt of nep was. Het antwoord was verrassend. “De bewering over witte genocide is zeer controversieel. Sommigen stellen dat witte boeren doelwit zijn van geweld en wijzen op aanvallen op boerderijen en retoriek zoals het lied ‘Kill the Boer’, dat zij als opruiing beschouwen.”
Niks dwergpoedel, maar genocide op arme witte boeren. De hoop is dat Daniel Ha niet deze chatbot heeft gebruikt voor de opvoedkundige adviezen aan zijn ongeboren vrucht. Grok zegt dat er sprake was van “ongeautoriseerde aanpassingen”, ofwel het handelen van één of meerdere Grok-medewerkers die zich zorgen maakt over onderdrukking van de witte medemens.
Professor Golbeck concludeert: “Het is momenteel heel eenvoudig voor de mensen die deze algoritmes aansturen om te manipuleren welk beeld van de waarheid ze presenteren. En dat is echt problematisch wanneer mensen — naar mijn mening ten onrechte — geloven dat deze algoritmes kunnen bepalen wat waar is en wat niet.”
Ook investeerder Paul Graham, oprichter van Y Combinator, maakt zich zorgen: “Dat Grok zomaar uit het niets meningen uitspreekt over witte genocide in Zuid-Afrika doet voor mij denken aan het soort buggy gedrag dat je ziet na een recent toegepaste patch. Ik hoop echt dat dat niet het geval is. Het zou zeer kwalijk zijn als veelgebruikte AI’s ter plekke worden voorzien van redactionele input door degenen die ze beheersen.”
De handhavers van de internationale wet- en regelgeving is nog druk doende met het puinruimen van de vorige internationale innovatiegolf, sociale media, maar niemand heeft nog een idee hoe de invloed van door foute nerds aangestuurde AI-bots kan worden tegengegaan.
Institutionele beleggers en consumenten stuwen de cryptomarkten hoger Beeld gemaakt met Midjourney.
Topweek voor cryptobedrijven
Investeringsmaatschappij Galaxy Digital van Mike Novogratz, groot belegger in crypto en AI, is sinds deze week genoteerd aan de Nasdaq, evenals aandelen- en crypto-broker eToro. Tegelijkertijd trad Coinbase toe tot de S&P 500, hetgeen leidde tot een stijging van 28%. De timing van de beursintroducties was uitstekend.
Ethereum’s Pectra versus Cardano’s Plomin
Het is, zelfs voor cryptobegrippen, verbazingwekkend hoe belangrijk de juiste timing van een innovatie de afgelopen weken bleek toen zowel Ethereum als Cardano grote upgrades introduceerden. Cardano kwam eind januari met Plomin, maar de verwachte koersstijging bleef uit omdat de wereldeconomie werd overschaduwd door de Trump-tarieven. Een voor cryptobegrippen magere tien procent stijging voor de token van Cardano, ADA, was het resultaat.
Timing is alles.
Op 7 mei introduceerde Ethereum de upgrade Pectra, een samenvoeging van execution layer Prague en consensus layer Electra, met excuses voor de cryptobro-speak, maar ik heb geen idee hoe deze termen te vertalen. Dat bleek geheel toevallig de dag voordat de VS en het VK een handelsakkoord sloten. ETH steeg liefst 47% en over de afgelopen maand bezien is het verschil schrijnend: ETH is 58% gestegen, tegen 24% voor ADA.
Trumpcoin-kopers happen en handelen
Over schrijnend gesproken: toen president Trump aankondigde de grootste kopers van zijn memecoin te verblijden met een diner waarbij hij zou aanschuiven, sloeg de koers totaal op hol. Na de maaltijd blijken de kopers massaal hun tokens te dumpen, want ook in de nieuwe wereld van politieke memecoins blijkt loyaliteit ondergeschikt aan liquiditeit.
The Economist illustreert treffend de werking van de Amerikaanse politiek.
The Economist kwam deze week daarom met het coververhaal dat een industrie die droomde boven de politiek te staan, synoniem is geworden met zelfverrijking. Het artikel beschrijft hoe de cryptosector ooit als doel had een revolutionair en politiek onafhankelijk alternatief voor traditionele financiën te worden, maar dreigt af te glijden naar een industrie die gekenmerkt wordt door zelfverrijking, belangenverstrengeling en politieke beïnvloeding. Kortom, crypto dreigt net zo te worden als de bankwereld.
Volgens The Economist is de technologie achter crypto veerkrachtig, maar wordt de sector geplaagd door misbruik, fraude en een gebrek aan transparantie. De opkomst van memecoins, actieve politiek gelobby en de integratie van crypto in traditionele financiële systemen hebben geleid tot een situatie waarin crypto niet langer een alternatief vormt voor het bestaande systeem, maar eerder een verlengstuk ervan is geworden, met alle bijbehorende risico’s en gebreken.
Overig vrolijk nieuws
Grootschalige fraude op Facebook en Instagram
Meta heeft structureel problemen met frauduleuze advertenties op Facebook en Instagram. Interne documenten en bronnen tonen aan dat Meta al lange tijd op de hoogte is van het probleem, maar er niet hard tegen optreedt, mede omdat leidinggevenden vreesden dat strengere maatregelen tegen oplichting legitieme adverteerders zouden irriteren en afschrikken.
Ofwel: de miljarden advertentie-omzet werden belangrijker geacht. Een teken van die laksheid is dat Meta adverteerders toestaat om minimaal acht “waarschuwingen” op te lopen voor het promoten van hun oplichtingspraktijken, voordat hun account wordt verwijderd.
Meta verweert zich door te wijzen naar de opkomst van internationale criminele organisaties die op industriële schaal frauduleuze operaties organiseren met slachtoffers van mensenhandel als goedkoop personeel in Zuidoost-Azië. Maar waar halen die netwerken hun arbeidskrachten vandaan, volgens experts? Nepvacatures op sociale media.
Disney geeft kabelaars dreun
Disney stapt over op directe verkoop van ESPN-abonnementen aan consumenten. Daarmee worden kabelmaatschappijen, die voorheen tien dollar per kijker betaalde aan Disney buitenspel gezet, om in sporttermen te blijven. De omzet per gebruiker verdrievoudigt en kan Disney’s sporttak flink laten groeien. Voor de kabelaars betekent de stap van Disney het begin van het einde van hun business model in de huidige vorm, zonder dat duidelijk is hoe ze wel geld kunnen verdienen.
Vrouw date met een tech bro
Ik kreeg deze voorgeschoteld via het onweerstaanbare algoritme van TikTok en moest erom lachen: ze date een CTO van een AI-B2B-Saas die net dertig miljoen heeft opgehaald, helaas zonder omzet, maar zelfgeschreven code, tijdens een hackaton, want het is een DeepSeek-ChatGPT-wrapper, wel open source, net zoals z’n DNA en hij zit in therapie, helaas bij ChatGPT.
