Wereld in de fik, beurzen stijgen
Ooit landde KLM in tropische landen zoals Curaçao en Dubai dagelijks met vliegtuigen vol jolige vakantiegangers. De stramende blauwe hemel lag open voor de wereld en de sfeer was hoopvol. Ooit, dat was precies drie weken geleden.
Op zaterdag 3 januari stopte KLM met vluchten op Curaçao omdat Amerikaanse troepen per helicopter RSVP-den op de uitnodiging (“kom me maar halen“) van de Venezolaanse president Maduro. Dit weekend werd bekend dat KLM voorlopig stopt met vluchten op Dubai, in de verwachting dat een ‘Venezuela-tje’ op Iran aanstaande is.
Je zou bijna vergeten dat in de tussentijd de president van Amerika een stuk land van een NATO-bondgenoot ter grootte van drie keer Texas opeiste, waarna de wereldvrede werd gered doordat de secretaris-gladjakker van de NATO in combinatie met de ijle berglucht in Davos president Trump zodanig betoverde, dat deze geen actieve herinnering meer heeft aan Groenland.
Wat deden de beurzen in deze, eh, ietwat onrustige eerste weken van 2026: die stegen! De Nasdaq Composite Index en de S&P 500 wonnen allebei ruim een procent. De presidenten Xi en Putin moeten zich intussen afvragen of hun inlichtingendiensten en economisch adviseurs de fundamentele werking van het kapitalisme wel goed hebben doorgrond. Zelfs het cliché dat een nerveuze belegger een slechte belegger is, lijkt niet meer op te gaan.
Doorgaans begin ik deze nieuwsbrief met alles behalve beursnieuws, maar het feit dat de wereldeconomie in deze gekte fier overeind bleef is onvoorstelbaar. Ter illustratie: aan de vooravond van seizoen twee van de NFA Podcast met dokter Nisheta Sachdev stelde ik op 1 januari nietsvermoedend voor onze beleggingscompetitie een nieuwe portefeuille samen. Tot we deze week de aflevering opnamen had ik er niet meer naar omgekeken, in de overtuiging dat gezien alle wereldwijde commotie en het groeiende geloof dat er sprake is van een AI-bubbel, beleggen dit jaar een ramp zou blijken.
Niets is minder waar. Gelukkig staat de NFA Podcast niet alleen voor Nish, Frackers en Anderen, maar ook voor Not Financial Advice. Omdat madame Sachdev op z’n zachtst gezegd niet risicomijdend belegt (“je ziet me misschien nog wat spelen op PumpFun“) en ik weiger nog een jaar te verliezen van de vers verloofde juffrouw, stelde ik een uiterst risicovolle portefeuille samen: we begonnen allebei opnieuw met honderd dollar, waarvan ik besloot 55% in crypto te stoppen, 35% in tech-aandelen en 10% in koper, de grondstof waar de AI-bedrijven om staan te springen. De hele portefeuille staat hier.
We zijn drie weken verder en juist de ultieme AI-aandelen zijn gedaald (Nvidia en Broadcom) en verder is het vooral Hollandsch Glorie. ASML, Europa’s meest waardevolle bedrijf, steeg dit jaar ruim 19% en ik vond het een plicht om mijn grootste belegging (18%) te doen in Tracer (TRCR), de cryptomunt waarvan ik zelf de mede-oprichter ben. De stijging van ruim 80% in dit kalenderjaar lijkt florissant, maar de eerlijkheid gebiedt me te zeggen dat TRCR nog steeds ruim 90% onder de hoogste koers staat, die traditiegetrouw (vreemd woord in crypto) volgde op de dag na de grote beursintroductie, begin december.
Maar zelfs TRCR buiten beschouwing gelaten, steeg mijn portefeuille in drie weken bijna drie procent. Gezien alles wat er dit jaar tot nu toe in de wereld is gebeurd, is dat uiterst curieus. Maar beursgoeroe Ken Griffin waarschuwt: als de obligatiemarkt en de aandelenmarkt hetzelfde patroon volgen, is er iets gevaarlijks aan de hand.
VC’s financieren vrolijk verder
Zolang de muziek op de beurs niet stopt, lopen de venture capitalists intussen vrolijk verder in hun stoelendans. In 2025 is er 46% meer geinvesteerd in Amerikaanse startups dan in 2024. De gelukkige winnaars van deze jackpot in de Amerikaanse versie van de Postcodeloterij – wereldwijd heeft de VS immers een enorm aanzuigende werking op kapitaal – waren AI-bedrijven. Ergens is dat verrassend, omdat bijvoorbeeld OpenAI in 2025 weliswaar $20 miljard omzet boekte, maar het deed dat met oplopende verliezen die dit jaar volgens schattingen zelfs $14 miljard tot $17 miljard zullen bedragen.
Marcel Boekhoorn zei ooit dat het verlies op zijn gratis krant De Pers hem zo irriteerde, omdat hij elke dag als hij opstond al enkele tienduizenden Euros had verloren. Door die bril bezien slaat OpenAI CEO Sam Altman elke dag een been uit bed in het besef dat hij al 16 miljoen dollar heeft verbrand. Of ruim 500 dollar per seconde, enfin, u snapt waar ik heen wil: van zo’n verlies knapt niemand op. Het risico is groot dat er geen nieuwe partijen op deze Titanic willen springen in het zicht van de ijsberg. Winstgevendheid wordt op zijn vroegst verwacht in 2029 en het valt te betwijfelen of de polsstok van Sam Altman tot zover reikt.
Benieuwd hoeveel Engelstalige lezers van deze nieuwsbrief op LinkedIn deze foto van een fierljeppende Sam Altman zullen snappen.
Geen AI-bril, maar een AI-broche?
Een reddingsboei voor OpenAI zou het langverwachte AI-apparaatje kunnen zijn, dat wordt ontworpen door Apple-legende Jony Ive. Als goedmakertje tegenover het zwaar verlieslijdende ChatGPT zou het apparaat, dat volgens geruchten geen scherm bevat en geen bril is, nog dit jaar op de markt komen.
Apple schijnt in 2027 als concurrent van OpenAI een “AI-pin” uit te brengen, ofwel een AI-broche. Het is nu al genieten bij de gedachte dat de enige echte speld iets over dit product gaat verzinnen. Kern is dat de interface van zowel het product van Apple als van OpenAI geen toetsenbord wordt en dat is interessant; wordt het volledig stemgestuurd? Want in gebarentaal communiceren met je AI-broche lijkt lastig.
Geen Saas, maar RaaS: ‘Results-as-a-Service’
Lichte paniek in Silicon Valley, waar het angstzweet over een klappende AI-bubbel toeneemt met elk nieuwsbericht over Chinese techbedrijven. Het Chinese softwarebedrijf Bairong pioniert met een facturatiemodel waarbij ze niet rekenen voor software (SaaS), maar voor resultaten (RaaS, Instagram-video), zoals succesvol gegenereerde leads of verwerkte leningen.
Het idee is dat de klant betaalt voor de waarde die normaal gesproken een personeelslid levert, in plaats van een abonnementsbedrag per gebruiker. Let op Layer 3: Baihui, ’the agent workforce’. Ronduit fascinerend.
Eindelijk: VR basketbal
Een andere innovatie die eindelijk verschijnt na al ruim tien jaar geleden te zijn aangekondigd, lijkt de eerste echte “killer app” voor spatial computing; zo heet virtual reality blijkbaar dit jaar. Het is niet muziek, maar sport, waarbij de kijker “courtside seats” heeft in de NBA. Deze kaarten kosten voor een gemiddelde NBA-wedstrijd duizenden dollars. De NBA zal de kans aangrijpen om de live entertainmentrechten nog fijnmaziger te verkopen; live streaming aan de tv-zenders, on demand aan de streamingdiensten en de “immersion rechten” misschien aan Apple of Meta?
Gokje of belegging?
Barron’s behandelt de explosie van voorspellingsmarkten (Kalshi, Polymarket en nu ook Robinhood) en stelt de vraag of deze de aandelenmarkt overbodig zullen maken. Een antwoord blijft uit, maar het wordt wel steeds duidelijker dat het verschil tussen gokken en beleggen langzaam maar zeker verdwijnt, zeker voor jongere generaties. Ik ben zelf nog niet actief op voorspellingsmarkten zoals Polymarket, maar volg wel markten zoals ‘sluit de IPO van SpaceX straks boven de biljoen?’ Het zou weleens het woord van 2026 kunnen blijken: ‘event contracts.’
Ik kan de opkomst van partijen als Polymarket niet los zien van de golf aan berichten over de compleet veranderde waarden van Gen Z, zie bijvoorbeeld de zogenaamde productiviteitscrisis bij Gen Zomdat die zou “onderpresteren” in de traditionele werkstructuur. Hierbij wordt vergeten dat weinig werkgevers nog loyaliteit kennen naar hun werknemers en het ontslagrecht flink is versoepeld.
Ook wordt te vaak vergeten dat oudere generaties de keuzes niet hebben gehad die Gen Z wel heeft. Wie toch geen hypotheek kan krijgen, maar wel kan kiezen tussen pakweg een rente van 1.35% bij ABNAmro, of een gokje wagen in crypto of op Polymarket, die maakt al snel de keuze voor een lagere winkans op hogere winst. Dat is nog eens wat anders dan het ruilen van Panini voetbalplaatjes.
De IPO’s komen terug
Omdat het dit jaar toch allemaal rimpelloos gaat op de planeet en de beurzen blijven stijgen, staan Kraken en Databricks klaar voor een beursgang in dit kwartaal. De Amerikaanse cryptobeurs Kraken zal de institutionele interesse in crypto op de proef stellen, terwijl een beursgang van Databricks zal uitwijzen of de publieke markten de “AI-premie” nog willen betalen voor enterprise data-infrastructuur.
Nooit meer zeggen dat de politiek slecht betaalt, want volgens deze podcast van The Atlantic verdiende president Trump sinds zijn inauguratie vorig jaar ruim $1.4 miljard aan crypto. Door alle gekkigheid rond Venezuela, Iran en Groenland en de avonturen met zijn kornuit Jeffrey Epstein verdween dit schandaal rond Trump snel naar de achtergrond, maar Nish bespreekt het in aflevering 1 van dit jaar van de NFA Podcast, beschikbaar op de kanalen van de NFA podcast op YouTube, Spotify en Apple Podcasts. Tot volgende week!