In the final episode of 2025, Michiel Frackers and dr. Nisheta Sachdev look back at one of the most volatile and confusing years in crypto and tech. From wildly inaccurate Bitcoin price predictions to the rise of ETFs and the continued blur between crypto and traditional finance, the episode reflects on what actually mattered and what did not.
Watch “No one knows, but we still predict crypto and tech in 2026” here on YouTube.
They discuss major 2025 themes including ETF inflows, AI companies buying competitors, the surprising performance gap between Bitcoin, Solana, gold, and Nasdaq, and why diversification mattered more than conviction this year. The conversation also covers Asia’s growing role in crypto adoption, Solana’s real revenue traction, and why some narratives ran far ahead of reality.
Other topics include market volatility, potential IPOs in 2026, infrastructure assets, and which projects and tokens may be worth watching next year.
The episode wraps with the NFA trading competition results, a candid look at how both hosts performed, and a forward looking discussion on 2026. Spoiler alert: both Nish and Frackes beat the market indexes and the major cryptocurrencies, but there was one clear winner who did almost twice as good as the other…
As always, this is not financial advice. It is a grounded conversation about uncertainty, incentives, and why in markets, no one really knows.
Chapter list with timecodes
00:00 Intro: Wrapping up 2025
01:06 Why predictions failed again
02:10 Bitcoin price forecasts and expert misses
03:45 No one knows: volatility and reality
04:10 2025 crypto news roundup
05:27 Meme coins collapse and gaming growth
06:00 Asia Pacific crypto adoption
06:55 Japan, Mt. Gox, and risk aversion
07:27 Solana tipping and real revenue
08:24 Bitcoin ETFs vs gold inflows
09:26 Who really bought the Bitcoin ETF
11:04 Meta buying Chinese AI startup Manus
11:54 Nvidia, Groq, and competition by acquisition
13:19 Gold, Bitcoin, stocks: what actually performed
15:01 NFA trading competition results
16:26 Diversification and portfolio lessons
18:12 Five year crypto performance comparison
19:38 Nasdaq and S&P as benchmarks
20:44 Infrastructure assets and copper
21:31 IPOs to watch: Kraken, SpaceX, Helium
23:32 Reviewing last month’s predictions
24:43 Market cap and Bitcoin outlook for 2026
26:15 Ethereum and Solana predictions
27:52 Altcoin season and sentiment
28:20 Breakout projects and ASTR
29:55 Volatility expectations for 2026
31:04 Trading plans for the new year
33:07 Final thoughts and sign of
Subscribe to the NFA Podcast newsletter on LinkedIn or Substack.
About Nish & Frackers
Nisheta Sachdev
Nish Sachdev has been in web3 since 2020 and helped build and scale one of the largest marketing agencies in the space, allowing her to help launch and scale hundreds of projects from the AI, gaming, infra, DeFi, and RWA spaces.
As a fractional CMO and advisor, Nish leads all marketing efforts at various companies, including marketing strategies, branding, growth, community management and sentiment, partnerships, business development, and operations.
Michiel Frackers is a technology entrepreneur who focuses on developing solutions that are good for the bottom-line, the community and the planet. He is cofounder of Tracer, cohost of the NFA Podcast with Nisheta Sachev and writer of a popular weekly tech newsletter.
Previously co-founded Planet Internet, at the time the largest internet company in the Netherlands and invested in startups such as Flabber (acquired by Vice). Speaker at many leading global events like Techcrunch Disrupt, SXSW and the World Economic Forum (Davos).
Toen ik bijna drie jaar geleden begon met deze nieuwsbrief was ik ervan overtuigd dat technologie in snel tempo steeds belangrijker werd in ons leven. Toch had ik me nooit kunnen indenken dat AI in 2025 niet slechts een hele interessante sector zou zijn, maar zelfs de enige motor van de Amerikaanse economie.
Crypto werd lange tijd beschouwd als het wilde westen; vrijwel niemand, ik voorop, besefte dat de cryptosector aan de vooravond stond van de instroom van het grote geld uit de traditionele financiële wereld.
Musk ziet het helemaal voor zich: zijn eigen datacenters in de ruimte brengen met SpaceX. Beeld gemaakt met Google Nano Banana Pro. Wat een naam.
Twee wereldtrends
Het zijn de twee trends die 2025 definieerden, waaruit blijkt dat de wereld fundamenteel verandert en afhankelijk is van een tweetal risicovolle innovaties:
1. AI motor van de economie
Volgens een recente analyse van de econoom Jason Furman kwam in de eerste helft van 2025 maar liefst 92% van de Amerikaanse bbp-groei voort uit investeringen in AI-infrastructuur. Als je deze specifieke tech-investeringen wegstreept, zou de Amerikaanse economie met slechts 0,1% zijn gegroeid. Wat oppervlakkig bekeken een groeiende economie lijkt, is in werkelijkheid stagnatie die gemaskeerd wordt door één enkele, risicovolle, gigantische kapitaalinjectie in datacenters en chips.
2. ‘TradFi’ neemt crypto over
Terwijl de media in 2025 vooral berichtten over een uitgeraasde cryptomarkt en retail-beleggers afhaakten, vond er onder de radar een enorme verschuiving plaats. Want 2025 was vreemd genoeg tegelijkertijd zowel een bearmarkt voor crypto, als het jaar van de grote institutionalisering. Terwijl die opschepperige oom en het bleke neefje op verjaardagen eindelijk hun klep hielden over crypto, heeft het grote geld (TradFi) in 2025 de cryptowereld in handen genomen:
* terwijl de koers van goud explodeerde en Bitcoin stagneerde, stroomde er in 2025 paradoxaal genoeg meer geld in Bitcoin dan in goud
* de RWA-explosie: De markt voor ‘Real World Assets’ (zoals getokeniseerde staatsobligaties) doorbrak de $30 miljard grens, een vertienvoudiging ten opzichte van 2022.
* stablecoins zoals USDT en USDC zijn niet langer alleen ‘gok-fiches’ voor beurzen, ze verwerkten dit jaar $1,25 biljoen per maand aan transacties, vergelijkbaar met wat Visa maandelijks verwerkt. Robeco noemt de zomer van 2025 zelfs ‘de stablecoin summer.’
Musk de ruimte in, Altman naar Disneyland
Het is voor OpenAI CEO Sam Altman extra pijnlijk dat uitgerekend midden in alle groeiende twijfel over de levensvatbaarheid van het bedrijfsmodel van OpenAI, zijn aartsvijand Elon Musk met SpaceX ook een mega-beursgang in gang heeft gezet.
Waar Elon Musk met SpaceX al jaren succesvol is in de ruimte, zijn bij Sam Altman’s OpenAI alleen de kosten stratosferisch.
Hoe vreemd het ook klinkt: juist de twijfel over de enorme kosten van OpenAI aan enorme datacenters vol dure chips en servers, voedt de belangstelling voor de beursgang van SpaceX, dat serieus onderzoekt hoe het datacenters in de ruimte kan exploiteren. Waar Elon Musk met SpaceX al jaren succesvol is in de ruimte, zijn bij Sam Altman’s OpenAI alleen de kosten stratosferisch. Waar nu ook nog extra investeringen voor het inkopen van content-rechten bijkomen. De deal waarbij Disney $1 miljard betaalt voor een belang in OpenAI en daarbij voor een periode van drie jaar, waarvan een jaar exclusief, tweehonderd geanimeerde versies (zonder stem of gelijkenis van acteurs) van Disney-karakters van Yoda tot Black Panther en Mickey Mouse, in licentie geeft aan OpenAI, moet worden gezien als een knieval van OpenAI voor het auteursrecht en originele creativiteit.
De verliezen van OpenAI zijn zo schrikbarend hoog dat het die miljard Disney-dollars in een paar weken verbrandt. Feitelijk verkoopt OpenAI aandelen voor gebruik van intellectueel eigendom. OpenAI’s Sora mag gebruikers clipjes van maximaal dertig seconden laten maken met de gelicenseerde Disney-karakters, dus we hoeven geen nieuwe Star Wars of Toy Story te verwachten gemaakt door een hoogbegaafde puber die van wanten weet met Sora-prompts.
Zo toont Yahoo Finance de five-layer AI cake van Nvidia CEO Jensen Huang. De slagroom bovenop is volledig AI, want die zit er niet in de applicatie-laag.
AI-taart van Jensen Huang
Om te begrijpen waarom de ene beursgang (OpenAI) een ‘alles op rood”-gok aan de roulettetafel is en de andere een strategische zet in een langdurige oorlog (SpaceX), moeten we kijken door de lens van Nvidia-CEO Jensen Huang. Eerder beschreef ik al de AI-taxonomie van George Hotz en de pyramide van Huang lijkt daar sterk op.
Huang omschrijft het AI-ecosysteem als een “Vijflaagse Taart”: Energie, Chips, Infrastructuur, Modellen en Applicaties. (Waarom dit een taart is weet overigens niemand, in Engeland zal het ongetwijfeld de AI-trifle worden genoemd.)
De visie van Jensen Huang van Nvidia op de AI-waardeketen. Beeld gemaakt met Google Nano Banana Pro.
De “Neijuan” van OpenAI
De waardering van OpenAI is gebaseerd op het verkeerde idee dat het een verdedigbaar monopolie op AI-software bezit. De realiteit is dat OpenAI in een staat verkeert van wat The Economist heeft gekozen als het niet-Engelstalige woord van het jaar: “Neijuan”.
Neijuan is Mandarijn voor “involutie“, ofwel “intense concurrentie met afnemende opbrengsten“. Het gevoel dat je steeds harder rent op een loopband, zonder een centimeter vooruit te komen. Dit concept vat de huidige crisis in de Modellaag perfect samen. OpenAI maakt van alles maar mist een echte ‘slotgracht’, een structureel concurrerend voordeel. Dan is zelfs een kleine miljard maandelijkse gebruikers een wankele basis.
Mickey Mouse als slop-alternatief
De kosten om LLM’s te trainen blijken nog steeds exponentieel, maar de prijs van intelligentie giert richting nul dankzij concurrenten als Google Gemini, Anthropic en DeepSeek. Tot overmaat van ramp wordt de wereld overspoeld met wat The Economist koos als het algemene Woord van het Jaar: “Slop“. Inhoudsloze AI-woordbagger. De meeste zelfbenoemde AI-experts op LinkedIn zijn ware slop-gravers.
Mediagiganten onderkennen de worstelingen van OpenAI met het leveren van relevnte content. Disney’s recente deal van $1 miljard met OpenAI is daarom geen teken van kracht; het is een verdedigend alternatief in een slopvolle wereld. Mickey Mouse als slop-alternatief.
De visie van Huang op de AI-waardeketen illustreert vooral waar de waarde verdampt uit de “Model”-laag (OpenAI) en wordt herwonnen in de “Infrastructuur- en chips”-lagen (SpaceX, ASML, Nvidia). Kort samengevat: de softwaremakers betalen zch tureluurs aan de hardwarebedrijven. Terwijl software misschien de wereld opeet, zoals het cliché luidt, stuurt hardware de rekening. Vooruit af te tikken.
De maand december bood een harde les in het verschil tussen de technologie bezitten en deze huren, waarbij Broadcom en Oracle klappen kregen op de beurs. Maar enige nuancering – naast nederigheid is mijn genuanceerde inborst mijn beste eigenschap – blijft cruciaal. Broadcom heeft een goed gevulde orderportefeuille, terwijl Oracle vooral een koper blijft van hardware: het maakt geen chips en servers, maar software.
Datacenters tussen de sterren?
Als OpenAI de beperkingen van de huidige generatie AI vertegenwoordigt, vertegenwoordigt SpaceX de ontsnapping naar het volgende tijdperk. De meest ingrijpende ontwikkeling voor 2026 is niet een betere chatbot; het is de snel aan terrein winnende gedachte dat datacenters in de ruimte de logische volgende fase zijn.?
Door het extreme energie- en waterverbruik is de groei van datacenters wereldwijd een steeds groter probleem. Trump’s goedkeuring voor meer AI-datacenters stuit op weerstand van zijn eigen kiezers. SpaceX bevindt zich in een unieke positie om dit op te lossen door de “Infrastructuur”- en “Energie”-lagen van Jensen Huang’s taart naar een baan om de aarde te verplaatsen. Investeerder Gavin Baker legt de potentie van datacenters in de ruimte goed uit in deze video.
Het verplaatsen van AI-rekenkracht naar een baan om de aarde biedt in theorie een duurzame oplossing voor energie- en koelingsproblemen, door gebruik te maken van de altijd aanwezige zonne-energie en de lage temperatuur. Hierdoor zouden vervuilende brandstoffen en waterverslindende koelsystemen niet langer nodig zijn, terwijl de rekendichtheid kan toenemen zonder het stroomnet te belasten.
Het idee is om gebruikers rechtstreeks met de datacenters te verbinden, waardoor vertragende tussenstappen zoals zendmasten, wijkkasten en glasvezelkabels overbodig worden. Beleggers lopen daarom in polonaise achter de IPO van SpaceX aan, hoewel Musk’s obsessie met leven op Mars risico toevoegt.
“Spaceservers” voorlopig fata morgana
Er is een reden dat ik een voorbehoud maak en benadruk dat datacenters in de ruimte ‘in theorie’ allerlei voordelen hebben. Want in de praktijk zullen datacenters in de ruimte, laat ik het spaceservers noemen, op veel lastig op te lossen fysieke beperkingen stuiten. Zo is onderhoud aan de servers praktisch onmogelijk, want ik zie astronauten niet snel een harde schijf in een server verwisselen. Daarnaast tast kosmische straling chips aan, waardoor SpaceX is aangewezen op verouderde hardware in plaats van moderne superchips.
Bovendien vormt het luchtledige in de ruimte een paradoxaal koelingsprobleem: omdat er geen lucht is om warmte af te voeren, blijft hitte hangen, vergelijkbaar met een thermosfles. Daardoor zijn gigantische, kwetsbare radiatoren nodig om de servers niet te laten smelten, wat de hele constructie complex en duur maakt.
Daarnaast is de bandbreedte naar aarde een elementair probleem. Terwijl satellieten prima zware berekeningen kunnen uitvoeren (zoals AI-training), is de capaciteit om die data terug te sturen via radiofrequenties veel te beperkt om miljoenen gebruikers van snel breedbandinternet te voorzien. Lasercommunicatie biedt meer capaciteit, maar wordt vaak geblokkeerd door wolken, waardoor het onbetrouwbaar is als directe vervanging voor glasvezel. Kortom, het zal nog even duren voor je Emily in Paris zult streamen vanaf een datacenter ergens tussen je bank en de maan.
Conclusie voor 2026
Je zou als belegger kunnen concluderen dat alle AI-hype te risicovol is en kijken naar het veilige Apple, hoewel dat allerlei leiderschapswissels ondergaat. Maar als we elke laag van Jensen Huang’s taart afromen– van de spaceservers van Starlink tot de H200-chips van Nvidia – blijft er één gemene deler over: koper.
Ik hoor het u denken, om met Bram Moszkowicz te spreken; koper?! Maar zoals Bloomberg’s investeringsgids voor 2026 opmerkt, is de AI-revolutie in de kern een elektriciteitsrevolutie. Of er nieuwe hoogspanningslijnen op aarde worden gebouwd om datacenters te ondersteunen, of duizenden satellieten worden bekabeldin de ruimte, het fysieke medium van de toekomst is hetzelfde als tijdens de industriële revolutie.
Met dit soort bizarre, onvoorspelbare resultaten lijkt het veiliger om de Nasdaq Composite te kopen dan individuele aandelen.
Taosha Wang van Fidelity wijst daarom op koper als optie om risico’s als inflatie en het knappen van de AI-bubble af te dekken. Het is een nederig stemmende realisatie: we kunnen dromen van Algemene Kunstmatige Intelligentie (AGI), maar zonder koper blijft het allemaal een wensdroom.
Alle geluk en gezondheid gewenst en tot in het nieuwe jaar!
Deze week wilde ik minder aandacht besteden aan AI, omdat het vooral de laatste maanden een te vaak uitgekauwd onderwerp is. Maar toen was er afgelopen week dit nieuws:
afgevaardigde Alexandria Ocasio-Cortez, een mogelijke deelnemer aan de Amerikaanse presidentiële voorverkiezingen, vreest dat er een AI-bubble is die de Amerikaanse economie bedreigt en overheidsingrijpen vereist zal zijn, net zoals tijdens de bankencrisis;
David Sacks, de speciale adviseur van president Trump over crypto en AI, beaamde dat veertig procent van de Amerikaanse economische groei dit jaar veroorzaakt wordt door investeringen in AI, met name AI-infrastructuur. Sacks maakt zich in tegenstelling tot Ocasio-Cortez geen zorgen en gokt erop dat de eventuele winsten de onvermijdelijke verliezen op AI-investeringen zullen terugverdienen;
de New York Times publiceerde een onthullend en onthutsend artikel waaruit blijkt dat OpenAI bewust het risico nam om levens in gevaar te brengen, vooral van jongeren, door het onbeperkt slijmerige en zelfmoord-aanmoedigende gedrag van ChatGPT-4. OpenAI heeft minimaal vijf rechtzaken tegen zich lopen voor ‘wrongful death’, ofwel in mijn lekentaal ‘dood door schuld’;
in gerelateerd nieuws berichtte de Washington Post dat character.ai, de populaire service voor chats met AI-bots die zich uitgeven voor iedereen van Socrates tot Harry Potter, sinds afgelopen maandag gebruik door kinderen onder de achttien jaar blokkeert;
voor (zover bekend minimaal) de tweede keer hallucineert Deloitte een rapport in elkaar dat het waarschijnlijk met een AI-tool vervaardigde, in opdracht van een overheid. Dit keer was het slachtoffer een Canadese provincie dat een rapport over de gezondheidszorg ontving waarin niet bestaande onderzoeken werden geciteerd. Het rapport kostte $1.6 miljoen – maar het zijn Canadese dollars hoor, dus dat Deloitte is zo duur nog niet – nadat eerder de Australische overheid voor ruim een half miljoen dollar een door Deloitte met Microsoft CoPilot vervaardigd rapportje kreeg toegestuurd. Toen gaf Deloitte wel sportief korting, maar het is niet voor niets een bedrijf met een ronkende ‘purpose & values’-webpagina. Vooral de alinea over ethiek en integriteit heeft een hoog Jiskefet-gehalte.
De invloed van de doorbraak van AI is inmiddels niet alleen op technologisch vlak, maar ook op economisch, maatschappelijk en juridisch gebied wereldwijd onontkoombaar. Daarom zocht ik deze week zowel naar zoveel mogelijk feiten en onderzoeken die inzichten verschaffen in daadwerkelijk succes van AI-toepassingen, als naar de financieel-economische risico’s voor de samenleving.
The Economist: bedrijfsmatig AI-gebruik stagneert
Volgens The Economist verwachten beleggers dat het gebruik van AI sterk zal toenemen, maar wijzen recente onderzoeken juist op een stagnerende acceptatie van AI door het bedrijfsleven. Amerikaanse data tonen dat slechts elf procent van de werknemers AI gebruikt en dat dit percentage is gedaald, vooral bij grote bedrijven. Drie jaar na de start van de generatieve AI-golf blijkt de vraag naar de technologie opvallend zwak.
Dit is een andere weergave van dezelfde bubble als het Midjourney-plaatje boven. Bron: Morgan Stanley Research.
Amerikaanse economie verslaafd aan AI-uitgaven
De Wall Street Journal is de bron van het artikel dat Trumps crypto & AI-tsaar David Sacks citeerde, waaruit blijkt dat de economische groei in de VS dit jaar sterk is gestimuleerd door investeringen in datacenters en alle hardware-heerlijkheid die daarin staat. Een ommekeer, of het geheel klappen van een AI-bubble, veroorzaakt vrijwel zeker een recessie. De Amerikaanse economie lijkt namelijk structureel afhankelijk geworden van enorme AI-investeringen.
In de eerste helft van 2025 kwam bijna de helft van de reële bbp-groei voort uit zakelijke uitgaven aan AI zoals chips, datacenters en infrastructuur, aangevoerd door Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta. De stijgende waarderingen van AI-aandelen hebben daarnaast het vermogen van huishoudens (door beleggingen) opgestuwd, wat volgens schattingen $180 miljard extra aan consumentenbestedingen opleverde. Deze afhankelijkheid creëert het geschetste systeemrisico: als het vertrouwen in AI zou wegvallen kan het bbp binnen een jaar tot anderhalf procent dalen en kan de economie in een recessie belanden.
Genesis: het nieuwe Manhattan-project?
Volgens de scepticus Gary Marcus is de door Ocasio-Cortez gevreesde aanstaande ‘bailout’ van AI-bedrijven door de Amerikaanse overheid al begonnen. Bedrijven zouden worstelen met enorme kosten en twijfelachtige rendementen en stiekem de overheid benaderen voor steun bij bouw en financiering van datacenters en andere infrastructuur. Marcus wijst op het door Trump aangekondigde project Genesis als mogelijk mechanisme om chip-overcapaciteit op te slaan zodat de sector kunstmatig overeind blijft.
De Genesis-missie moet één Amerikaans nationaal programma worden dat enorme wetenschappelijke datasets en supercomputers bundelt om AI-modellen te bouwen die doorbraken in geneeskunde, energie en nationale veiligheid versnellen. Het project steunt zwaar op rekencapaciteit van nieuwe publiek-private samenwerkingen met Nvidia, AMD, Dell, Oracle en mogelijk Amazon AWS, Microsoft Azure en Google Cloud. De financiering is nog onduidelijk en zal waarschijnlijk congresgoedkeuring vereisen.
Volgens Marcus lijkt project Genesis sterk op eerdere financiële reddingsoperaties van de overheid, zoals tijdens de bankencrisis, waarbij publieke middelen worden ingezet om onacceptabele private risico’s te dekken en wordt geprobeerd te verhullen dat de AI-industrie minder gezond is dan veel beleggers denken.
Fred Wilson beantwoordt de “AI bubble question”
De legendarische investeerder Fred Wilson (Twitter, Etsy, Coinbase) ziet de markt voor AI als twee gescheiden werelden met elk een eigen dynamiek.
In de infrastructuurlaag stapelen investeringen zich op in chips, datacenters en modeltraining, waarbij de kosten torenhoog zijn en de opbrengsten onzeker.
In de applicatielaag ontstaat intussen echte waarde met snelle adoptie van praktische AI-tools en sectorgerichte toepassingen.
Volgens Wilson is hierdoor eerder sprake van een bubbel rond infrastructuur dan rond toepassingen die wél tractie en duurzame groei laten zien. Investeringen in AI-infrastructuur lopen sterk op maar het is onzeker of de bijbehorende vraag zal volgen.
Wilson onderbouwt zijn stelling met een verwijzing naar het model van Evan O’Donnell, die stelt dat de huidige bouwgolf van AI-infrastructuur is te vergelijken met de internet-bubbel rond het jaar 2000, met forse kapitaalinjecties voorafgaand aan breed gebruik. Voor rendement moet AI-gebruik de komende jaren snel stijgen, want het grote geld kan dan pas binnenkomen. Als ’token-consumptie’, de hoeveelheid taaleenheden die een AI-model gebruikt om een opdracht te verwerken, niet voldoende groeit of de efficiëntie niet verbetert, dreigt overcapaciteit en uiteindelijk een forse financiële correctie – en dat is nog mild uitgedrukt.
Evan O’Donnell’s AI-dashboard
Het achterliggende model koppelt CAPEX in AI-infrastructuur aan vereiste omzet en tokenvolume en laat zien hoeveel gebruik nodig is om de investeringsgolf economisch houdbaar te maken.De tracker beoordeelt of de groei van AI-inferentie tokens hoog genoeg is om de enorme investeringen in enorme datacenters en peperdure GPU’s te rechtvaardigen. Daarvoor is tot 2026 een maandelijkse (!) groei van negen tot twaalf procent nodig.
De feitelijke groei ligt met dertien tot zeventien procent iets hoger, al is bij partijen als Alphabet en OpenRouter al vertraging zichtbaar. De data van Alphabet, Microsoft, Meta, OpenAI en OpenRouter tonen dat het gebruik nog steeds stijgt maar sterk uiteenloopt per aanbieder. O’Donnell verwacht dat de volgende kwartaalcijfers van Google, die in februari bekend worden, cruciaal zullen zijn.
Sutskever: AI gaat van opschaling naar onderzoek
Ilya Sutskever is een van de belangrijkste onderzoekers in kunstmatige intelligentie en medeoprichter van OpenAI, waar hij met heibel vertrok en daarna het bedrijf Safe Super Intelligence (SSI) begon, dat vooral bekend werd omdat de website bestond uit één pagina. Het belemmerde investeerders niet om SSI te waarderen op $20 miljard.
Sutskever zette tijdens een gesprek met Dwarkesh Patel uiteen dat de periode waarin schaalvergroting (smijten met geld naar meer servers voor meer rekenkracht) AI vooruit hielp, achter ons ligt. De kern van de uitdaging zit volgens Sutskever in generalisatie: huidige modellen scoren sterk op benchmarks maar falen bij eenvoudige, echte taken. Sutskever komt vervolgens tot deze opvallende uitspraak:
“Deze (de huidige LLM’s, MF) modellen generaliseren op de een of andere manier gewoon dramatisch slechter dan mensen. Het is iets heel fundamenteels.”
Zonder diens naam te noemen, is het duidelijk dat Sutskever hiermee een steek onder water uitdeelt aan zijn voormalige compagnon, OpenAI CEO Sam Altman, die stelde dat AI nog dit jaar de intelligentie zou bereiken van een promovendus. Sutskever is ervan overtuigd dat AI nu een nieuw tijdperk ingaat: het tijdperk van onderzoek, waarin nieuwe ideeën en algoritmes belangrijker zijn dan brute schaalvergroting Hij richt SSI op onderzoek naar methodes die leren en generaliseren dichter bij menselijke efficiëntie brengen en AI veiliger maken.
Wall Street vlucht uit crypto en AI, aandelen kelderen wereldwijd: ‘De bubbels staan op ijs.’
Fortune vat het goed samen: “De wereldwijde aandelenmarkten daalden deze week fors, omdat beleggers vermoeden dat de “Magnificent Seven”-techbedrijven een onhoudbare AI-zeepbel hebben gecreëerd. De verkoop is bruut. De bubbels staan op ijs.”
Ondanks schitterende kwartaalcijfers van Nvidia en andere tech-spelers is de terugval niet te stoppen. Bitcoin daalde afgelopen week tien procent en zelfs het gerucht dat de Amerikaanse regering Nvidia alsnog toestemming zal geven om zijn gewilde H200 chips in China te verkopen, blijkt onvoldoende om het sentiment te doen omslaan.
The Magnificent Seven, plus Broadcom, in de afgelopen maand: hoe meer AI-investeringen, hoe hoger de koersdaling – behalve bij Google
Het is opvallend hoe het aandeel Google de dans ontspringt, maar daar zit een logica achter: de kwartaalcijfers waren goed, Warren Buffett’s Berkshire Hathaway kocht voor $4.3 miljard aandelen Alphabet (Google) en langzaam dringt bij beleggers het besef door dat Google niet alleen een redelijke AI-applicatielaag heeft ontwikkeld, maar ook een kostenvoordeel kan uitnutten omdat het verticaal is geïntegreerd.
Hoe Google wel kan uitblinken
Google heeft een volledig geïntegreerde AI-stack gebouwd door elke belangrijke laag te beheren, van chips tot gebruikersdiensten. In tegenstelling tot bijvoorbeeld OpenAI ontwerpt Google zijn eigen chips, zoals TPU’s en server-CPU’s, hetgeen kosten aan Nvidia bespaart en die het vervolgens in het eigen wereldwijde cloud- en datacenternetwerk laat draaien voor training en inferentie. Dat is het energievretende deel van AI: het moment waarop je de AI een nieuwe opdracht geeft en het een antwoord produceert in realtime.
De basismodellen worden getraind op deze hardware en geïmplementeerd via het Google-cloudplatform en via consumentenproducten zoals Google Search en YouTube, die uiteraard ook enorme hoeveelheden data leveren. Deze integratie verlaagt de individuele kosten per product, verbetert de prestaties en verhoogt de implementatiesnelheid, wat Google een structureel voordeel geeft dat concurrenten die opereren op een enkel front moeilijk kunnen evenaren.
Neem OpenAI: dat moet datacenters laten bouwen en servers en chips inslaan bij Nvidia, capaciteit inkopen bij Microsoft Azure en Oracle en vervolgens de applicaties ontwikkelen die een miljardenpubliek aantrekken. In het laatste slaagt OpenAI goed, maar opererend op de applicatielaag blijft de winstgevendheid een vraagteken. (Zie: de waardeketen van AI.)
Tesla en Netflix kent iedereen, maar Broadcom, CoreWeave of Snowflake? Zijn toch geinige aandeeltjes dit jaar.
Toen ik bijna drie jaar geleden voor het eerst schreef over Nvidia en GPU’s, regende het negatieve reacties. Het varieerde van “Je lijkt wel Computable” tot “ik heb sinds 1998 geen interesse meer in grafische kaarten.” De eerlijkheid gebiedt me te zeggen dat ik ook verbaasd was door het enorme concurrentievoordeel dat Nvidia vrijwel in stilte had weten op te bouwen, maar de enorm snelle omzetgroei van grote klanten overtuigde me: Nvidia deed begin 2023 nog $11 miljard omzet per kwartaal en afgelopen kwartaal, dus nog geen drie jaar later, draait Nvidia $57 miljard omzet met bruto marges van ruim zeventig procent.
Vooral die winstmarge maakt me altijd bijzonder kriegelig als ik met name Europese investeerders weer eens hoor blaten dat ze alleen in enterprise software investeren en hardware mijden. Dit soort types zijn de laatste jaren zelden (of überhaupt nog nooit) in een datacenter geweest en zijn meestal totaal onbekend met de marges van Nvidia en Broadcom (67%!). Ik geef geen beleggingsadvies maar doe wel graag aan stoere kroegpraat, dus bij deze: Nvidia haalt binnen twee jaar kwartaalomzetten van boven de $100 miljard met vrijwel gelijkblijvende winstmarges.
Want zelfs als blijkt dat de OpenAI’s en Anthropics van de wereld geen winstgevende ondernemingen worden, zullen ze worden ingelijfd door bedrijven als Microsoft, Google of Amazon en zullen de bestellingen bij Nvidia en andere geavanceerde chipmakers blijven binnenstromen.
Die bedrijven zijn immers in een existentiële doodsstrijd verwikkeld – doodsstrijden zijn vaak existentieel maar gelieve mij de ruimte te bieden dit even groot aan te zetten – en de rekensom blijft simpel: chips van Nvidia geven per dollar meer rekenkracht dan de chips van de concurrentie. Pas als die rekensom verandert, zal Nvidia’s omzetgroei dalen en zal de winstmarge krimpen.
Broadcom meer waard dan Meta
Ondanks de correctie op de beurzen is het vrijwel onbekende Broadcom bijna vier keer zoveel waard als Netflix, drie keer zoveel als Oracle en ook nog steeds waardevoller dan Meta, bekend door Facebook, Whatsapp en Instagram. Sterker nog: elk moment kan Broadcom meer waard worden dan Aramco, ’s werelds grootste olieboer, en hoeft het alleen nog Amazon, Microsoft, Alphabet en Apple boven zich te dulden. Ik zeg niet dat Coreweave of Snowflake in die buurt gaan komen, maar raad wel aan verder te kijken dan aandelen van bedrijven waarvan je een app op je telefoon hebt.
Je koopt geen AI-aandelen voor de mooie logo’s, welke droeftoeters maken daar de huisstijlen?
Nieuw: Spotlight op AI-infrastructuur
Vandaar dat ik vandaag een nieuwe categorie introduceer om periodiek te volgen: een portfolio van AI-infrastructuuraandelen. Het is een compleet subjectieve mix van chipmakers (AMD, Arm, Broadcom, Nvidia, TSMC), serverbouwers (SuperMicro) en datacenters (Coreweave, Equinix) die leven volgens de theorie van de waterstanden bij Lobith: als het waterpeil stijgt, drijven alle schepen omhoog. En omgekeerd ook, kijkend naar de koersen van de afgelopen maand…
Uiteindelijk zijn al deze AI-infrastructuurbedrijven afhankelijk van het succes van de AI-applicaties die hun klanten ontwikkelen. Het is daarom relevant om te kijken hoe het er in de praktijk voor staat met alle AI-toepassingen.
The Verge fileert Microsoft Copilot
Microsoft CEO Satya Nadella schetst graag prachtige technologische vergezichten en heeft de bijzondere gave zijn bedrijf daar vakkundig doorheen te loodsen. Maar dit keer lijkt hij met zijn profetische commercials over de AI-capaciteiten van Microsoft Copilot te zijn doorgeslagen, want The Verge probeerde alle claims van Microsoft stuk voor stuk uit met ronduit desastreuze resultaten.
Zoals usance is geworden, maakte het ook een mooie video op Instagram waarbij het moment dat volgens de pratende Copilot de staat New Jersey schitterende bergmeertjes herbergt, een hoogtepunt is. Superintelligente software waar je tegen kunt praten is op dit moment nog software waar je om kunt lachen.
AI-agent chanteert vreemdgaande collega’s
Anderson Cooper ging namens CBS News op bezoek bij Anthropic, maker van Claude, en leerde over de test waarbij een AI-agent de opdracht kreeg om Claudius, de koelkast en snackautomaat van Anthropic, winstgevend te exploiteren. Naam van de AI-agent: Seymour Cash. Toen Seymour tien dagen zonder winst draaide en een automatisch afgeschreven kostenpost ontdekte, concludeerde hij dat hij slachtoffer was van fraude en nam contact op met de FBI en weigerde daarop terug te komen. Net als The Verge maakte CBS ook een korte Instagram-video.
Tot zover was een op hol slaande AI-agent nog lollig. Maar het werd zorgwekkender toen een stresstest leidde tot een chanterende AI-agent:
” In een extreme stresstest, ontworpen om Claude weinig opties te geven, werd de AI ingezet als assistent en kreeg ze de controle over een e-mailaccount bij een nepbedrijf genaamd SummitBridge. De AI-assistent ontdekte twee dingen in de e-mails: het bedrijf stond op het punt te worden afgesloten en de enige persoon die dat kon voorkomen, een fictieve werknemer genaamd Kyle, had een affaire met een collega genaamd Jessica. De AI-agent besloot meteen om Kyle te chanteren.” Oeps.
Amazon ontsloeg achttienhonderd programmeurs
Mede door dit soort onvoorspelbare en ongewenste uitwassen blijft Daro Amodei, CEO van Anthropic, waarschuwen voor het ongebreideld laten doorgroeien van AI-toepassingen zonder overheidstoezicht. Critici menen dat hij zichzelf en zijn bedrijf hiermee probeert te profileren, maar het valt niet te ontkennen dat er zelden een innovatie is geweest waarbij de makers, zoals ook Sir Geoffrey Hinton, zo nadrukkelijk wijzen op de gevaren.
Wat in elk geval steeds duidelijker wordt, is dat ondanks de vaak nog gebrekkige kwaliteit van AI-toepassingen (denk aan het Microsoft Copilot-voorbeeld) het duidelijk is dat de werkgelegenheid in toenemende mate onder druk zal komen te staan. Het zijn niet alleen meer de simpele functies die worden geautomatiseerd, maar ook het middenkader komt aan de beurt. CNBC berichtte vrijdag dat Amazon achttienhonderd programmeurs ontsloeg bij de recente reorganisatie, als onderdeel van een totale ontslagronde van veertienduizend medewerkers.
Khosla: overheid moet tien procent van alle beursgenoteerde bedrijven kopen
Toen hij het idee opperde besefte de legendarische investeerder Vinod Khosla, ondermeer bekend als de eerste venture capitalist die investeerde in OpenAI, al dat het een controversiële gedachte is: volgens Khosla moet de Amerikaanse overheid tien procent kopen van alle beursgenoteerde bedrijven en de opbrengst daarvan gelijkmatig distribueren over de samenleving, om de negatieve economische gevolgen van grootschalige introductie van AI te beperken.
“Ik krijg kritiek op dit idee. Maar weet je, het delen van de rijkdom van AI is een heel, heel grote behoefte om de voordelen voor iedereen gelijk te trekken… We hoeven het over vijftien jaar niet meer te doen, maar we moeten wel voor die mensen zorgen. We zullen in 2035 een enorm deflatoire economie hebben.”
– Vinod Khosla
Khosla’s idee is geïnspireerd door het besluit van president Trump om tien procent van de aandelen van Intel te kopen, vanwege de unieke strategische waarde van de chipmaker voor de Amerikaanse economie. Alleen koppelt Khosla daar feitelijk de introductie aan van een Universeel Basis Inkomen (UBI), zonder het te benoemen. Maar het gaat om een ingrijpende herverdeling van kapitaal en het loskoppelen van arbeid en inkomen.
Experimentje met Gemini Deep Research: Europees basisinkomen
Het leek me, gezien de aandacht in deze nieuwsbrief voor Google en voor Khosla’s idee, aardig om met behulp van Google Gemini Deep Research te onderzoeken hoe zo’n scenario er voor Europa uit zou zien. De EU nadert immers een kantelpunt waarin AI, vergrijzing en toenemende inkomensongelijkheid het bestaande welvaartssysteem onder druk zetten.
Ik vroeg Gemini om twee modellen van zo’n basisinkomen te onderzoeken. Model A, een UBI op armoedegrensniveau, blijkt fiscaal haalbaar tegen circa 2.7 procent van het EU-BBP, verlaagt ongelijkheid sterk en behoudt gerichte zorg- en woonsteun. Het rapport adviseert een Europees “Stability Dividend” gefinancierd via belastinghervorming, digitale heffingen en op termijn een AI-equityfonds.
Google Gemini maakte behalve het rapport ook een simpel interactief modelletje dat leuk is om te proberen. Bovenin het horizontale menu kun je klikken op Model A, op Model B, het vergelijkend model en het advies. De belangrijkste vraag wordt in het rapport niet beantwoord: zou de EU ook, zoals Khosla voorstelt aan de Amerikaanse regering, in alle Europese beursgenoteerde bedrijven een belang moeten kopen? Misschien iets om in de komende maanden beter te laten uitzoeken door diverse AI-tools.
In this episode of the NFA Podcast, Nish and Frackers work through one of the most turbulent weeks in crypto and AI. The conversation opens with live Bitcoin price alerts showing sharp volatility, setting the tone for a broader discussion on the market drawdown, and new rules proposed in the EU and UK that tighten oversight on cash and stable coins. The two explore why trust in central authorities is being tested and why gold and silver have suddenly diverged from crypto.
They then shift to Coinbase’s attempt to reinvent the ICO era and the rising difficulty of launching tokens in a market that now holds more than 10 million tokens. From there Nish and Frackers move into the AI sector, debating whether AI valuations are sustainable after hundreds of billions have been spent on infrastructure and whether big tech’s decision to use debt for AI expansion is a sign of strength or impending doom.
In the markets segment, our hosts review last week’s predictions of the Bitcoin price, the altcoin season index and the fear & greed index, compare their accuracy, and set new targets for next week – knowing they will probably be wrong.
The episode ends with the trading competition update, where Michiel’s diversified tech picks and Nish’s single-asset Solana position show very different risk profiles.
They close with a discussion about long-term Bitcoin allocation, mainstream adoption and how early the industry still is. Oddly enough, both Nish and Frackers think Bitcoin will rebound next week. But they’re not so sure about the Big Tech stocks because of the ever growing AI-bubble.
Het was een ronduit bizarre week in de wereld van Big Tech en Web3. Terwijl de ene na de andere Big Tech-gigant de laatste weken prachtige kwartaalcijfers publiceerde, reageerde Wall Street nukkig. Juist nadat er eindelijk een gedegen onderzoek was verschenen van Wharton, toch niet de moeder-MAVO onder de business-scholen, waaruit bleek dat adoptie van AI in het bedrijfsleven grotendeels succesvol verloopt en de AI-boom lijkt voort te duren. Verliest Wall Street geloof in AI?
Er is de laatste maand weinig logica te bespeuren in de koersen van Big Tech
Techbedrijven die dit jaar verder goed presteerden, behoorden tot de zwaarst getroffen bedrijven. De aandelenkoers van Palantir daalde deze week met 11%, Oracle daalde met 9% en Nvidia verloor 7%. Deze dalingen volgen nadat Meta en Microsoft aangaven dat ze van plan zijn om fors te blijven investeren in AI, met als gevolg dat de koers van beide bedrijven daalde met ongeveer 4%.
Vorige week leek het nog niet beursgenoteerde paradepaardje onder de AI-bedrijven, OpenAI, eindelijk verlost te zijn van financieringsproblemen nadat het een overeenkomst sloot met grootaandeelhouder Microsoft waardoor OpenAI als commercieel bedrijf kan opereren, met een waarschijnlijk historische beursgang op een waardering van een biljoen als logisch gevolg. Heel even was CEO Sam Altman helemaal de man, maar die beleefde vervolgens een complete rampweek waardoor nu zelfs kan worden gewed wanneer Altman achter de tralies belandt. Daarover later meer.
$360 miljard in een jaar in AI
Eerst een paar getallen. Driehonderd zestig miljard dollar, dat is het bedrag dat de vier rijkste bedrijven die AI ontwikkelen (Microsoft, Google, Amazon en Meta) afgelopen jaar bij elkaar hebben uitgegeven aan de bouw van AI-datacenters en alle mooie hebbedingetjes daarin, zoals de Nvidia-chips die de AI-wereld nodig heeft.
Alle aangekondigde of in aanbouw zijnde datacenters voor AI zouden, als ze op volle toeren draaien, ongeveer evenveel elektriciteit verbruiken als vierenveertig miljoen huishoudens in de Verenigde Staten. De winstmarges van de Big Tech zijn zo hoog dat het makkelijk uit leek te kunnen – met de nadruk op leek.
Acht van ’s werelds top 10 meest waardevolle bedrijven zijn “AI-centrisch”: Nvidia, Apple, Microsoft, Google, Amazon, Broadcom, Meta en Tesla. De gezamenlijke waarde van die acht giganten, $23 biljoen, is meer dan de waarde van de volgende zesennegentig meest waardevolle Amerikaanse bedrijven samen, waaronder JPMorgan, Walmart, Visa en ExxonMobil.
Het meest waardevolle bedrijf ter wereld, Nvidia, werd vorige week het eerste bedrijf in de geschiedenis dat een beurswaarde van $5 biljoen bereikte. Inmiddels is dat al een slordige 600 miljard minder, maar wie maalt er in deze wereld nog om een ‘honderdmiljardje’ meer of minder?
De waarde van Nvidia is nog steeds hoger dan de complete aandelenmarkten in op vijf na alle landen ter wereld en benadert de gezamenlijke waarde van alle beursgenoteerde bedrijven in het Verenigd Koninkrijk en Duitsland. Het is realistisch om aan te nemen dat als het aandeel Nvidia instort, het gevolgen zal hebben voor de wereldeconomie.
De waardeketen van AI
De kern van het probleem is dat veel beleggers de waardeketen van de AI-industrie niet lijken te begrijpen. George Hotz legt het uitstekend uit en komt tot deze taxonomie:
tier 1 land, energie, datacenters, water (basisinfrastructuur)
De uiterst succesvolle beursgang van CoreWeave (160% gestegen) kan in dit schema van de AI-infrastructuur worden geplaatst in tier 1 en de rest van de bedrijven is bekend. Kern van het probleem dat Hotz schetst, is dat de bedrijven in tier 4 en 5 enorm hoge kosten hebben in tegenstelling tot bij de traditionele waardeketen van web-infrastructuur.
Een mailtje versturen met Gmail kost een fractie van een zoekopdracht uitvoeren met ChatGPT. Hotz stelt daarom dat de $200 die hij maandelijks betaalt voor een pro-abonnement op ChatGPT, in de verste verte niet kostendekkend is voor OpenAI. De hoop bij OpenAI en Anthropic is dat hun omzetgroei zo sterk zal blijven stijgen, dat uiteindelijk de kosten minder zullen bedragen dan de omzet. Die hypothese wordt steeds vaker in twijfel getrokken en daarom dalen ook de koersen van de Big Tech-bedrijven (Meta, Microsoft) die volharden in het investeren van honderden miljarden in AI.
De twijfel over structurele winstgevendheid van alle AI-bedrijven in tier 4 zoals OpenAI, is ook de reden dat OpenAI CEO Sam Altman steeds vaker rept over toekomstige winsten uit een nog uit te brengen AI-hardware apparaatje onder leiding van Apple-legende Jony Ive, waarover ik eerder schreef. Altman droomt uiteraard over de winstmarges van de iPhone.
Horroweek voor Sam Altman
De week van Altman werd een merkwaardige opeenvolging van incidenten. Het begon toen Altman tijdens een podcast met Microsoft-topman Satya Nadella en zijn eigen OpenAI-investeerder Brad Gerstner de simpele vraag kreeg hoe OpenAI het voor elkaar zal krijgen de komende jaren voor honderden miljarden dollars aan infrastructuur te bestellen, terwijl de gemelde omzet “slechts” circa $13 miljard is.
Altman reageerde geïrriteerd. In plaats van uit te leggen hoe OpenAI de aanloopverliezen zal financieren, wat Gerstner duidelijk als in te koppen voorzet gaf, sneerde Altman: “Brad, if you want to sell your shares, I’ll find you a buyer.” Terwijl hij ook rustig had kunnen antwoorden dat investeerders in de rij staan, zo is de laatste jaren al gebleken, en dat de nieuwe bedrijfsvorm OpenAI in staat stelt om naar de beurs te gaan en daar tientallen miljarden en meer op te halen indien winstgevendheid de komende jaren uitblijft.
Tien uur getuigenis tegen Altman
Altman was misschien zo opvliegend omdat hij wist dat er later in de week een bak juridische ellende over hem zou worden uitgestort. In de rechtszaak van Elon Musk tegen Altman werd een getuigenverklaring vrijgegeven van een liefst tien uur durend verhoor van Ilya Sutskever, zeer gerespecteerd mede-oprichter van OpenAI, waaruit een ontluisterend beeld ontstond van het bewind van Sam Altman. Die werd in in november 2023 een weekend ontslagen als CEO omdat hij te vaak geen actieve herinneringen had aan de waarheid. De vijf conclusies die ik trok over de chaos bij OpenAI zijn nog steeds actueel en, excuses le onbescheidenheid, correct.
Overheidsgarantie voor AI-schulden?
De publiciteit over Sutskever’s verklaring was nauwelijks verstomd toen op woensdag Sarah Friar, de CFO van OpenAI, op een evenement van de Wall Street Journal het volgende zei:
“The backstop, the guarantee, that allows the financing to happen, that can really drop the cost of the financing but also increase the loan-to-value, so the amount of debt that you can take on top of an equity portion.”
Minder boekhoudkundig vertaald: “Als de Amerikaanse overheid effe rap garant gaat staan voor alle schulden die AI-bedrijven zoals OpenAI maken bij het financieren van hun infrastructuur, dan kunnen we echt los.”
David Sacks, de belangrijkste adviseur van president Trump met de heerlijke titel ‘White House A.I. & Crypto Czar’, verklaarde op X direct dat de Amerikaanse overheid onder geen beding de AI-sector zal redden, zoals het ooit de bankensector overeind hield na de hypotheekcrisis. Het was een extra reden voor de dalingen van de koersen van de Big Tech-bedrijven die honderden miljarden in AI-infrastructuur blijven investeren.
Altman herontdekt hoofdletters
Het was elke volger van OpenAI intussen duidelijk dat de stormbal bij OpenAI was gehesen. Altman, die er altijd prat op ging nooit hoofdletters te gebruiken ‘omdat het hem aan school deed denken’, publiceerde in een poging om de rel te sussen een vijftien pagina’s tellend epistel – vol met hoofdletters. Blijkbaar was het net huiswerk. Pinokkio Altman verduidelijkte dat OpenAI niet wil dat de Amerikaanse overheid garanties verstrekt voor zijn datacenter-projecten.
Maar wat bleek gisteren? OpenAI heeft in een elf pagina’s tellende brief aan het Witte Huis wel degelijk gevraagd om overheidssteun voor AI-infrastructuur. Je hoeft geen aanhanger van Karl Marx te zijn om de hypocrisie te zien in het bezingen van de geneugten van de vrije markt zolang je tientallen miljarden van investeerders kunt lospeuteren, maar vraagt om redding van de overheid zodra mocht blijken dat je hele bedrijfstak financieel een luchtkasteel is.
Zeven aanklachten tegen OpenAI
Ook kwam deze week aan het licht dat OpenAI geconfronteerd wordt met een serie rechtszaken in Californië. Gezinnen van slachtoffers in zeven rechtszaken beschuldigen OpenAI ervan dat ChatGPT heeft aangezet tot zelfmoord en waandenkbeelden.
Op de prediction-market-site Polymarket opende een contract waarin gehandeld wordt op de vraag of Altman voor 31 december 2025 in de gevangenis zal belanden. Hoewel het “ja”-scenario een zeer lage kans heeft, is het opvallend dat dit soort sites Altman’s juridische risico’s als markt hebben geopend.
Altman wordt achtervolgd door rechtszaken, zelfs van zijn eigen zuster in een seksueel misbruik-zaak, waardoor het beeld ontstaat van een man die, zoals het Schotse spreekwoord luidt, nog in een gevecht belandt als hij een leeg huis binnenloopt. Dat is slecht voor de zaken.
Meta heeft lucratief scam-probleem
Die andere karnemelkbleke CEO die zichzelf telkens in de nesten werkt, Mark Zuckerberg, kwam deze week ook in de problemen toen uit interne documenten bleek hoe groot Meta’s rol is geworden in de wereld van online fraude. Volgens een recent onderzoek komt naar schatting tien procent van Meta’s advertentie-omzet, ruim $16 miljard, uit frauduleuze advertenties.
Adverteerders met een iets lager risicoprofiel worden simpelweg extra kosten in rekening gebracht, zodat Meta zelfs profiteert van twijfelachtige campagnes. Een heerlijk businessmodel voor de amorele mens. Het resultaat: een ecosysteem waarin criminaliteit winstgevend is voor Meta, zolang de marges hoog genoeg blijven.
Mark Zuckerberg had deze week meer aan zijn hoofd: er is een enorme buurtruzie ontstaan over de school die hij op zijn eigen landgoed in Palo Alto heeft opgezet. Op zich is het feit dat Zuckerberg een eigen school heeft opgezet positiever nieuws dan de steeds populairder wordende gedachte dat hij het eiland Kauai grotendeels heeft opgekocht als ‘doom prepping‘ voor het naderend einde van de wereld. Jawel: door AI.
Cryptowereld beleeft rampweken
De grootste cryptovaluta verloren de laatste maand gemiddeld 22% in waarde.
Crypto is wellicht mainstream geworden in grote delen van de wereld (Europa blijft achterlopen), maar qua koersen is het laatste weken kommer en kwel. “Uptober” werd eerder “Floptober” en het is nu “sad november.” Die grafiek hierboven is niet ondersteboven geplaatst, dit zijn de cryptokoersen vergeleken met een maand geleden.
In aflevering 29 van de NFA Podcast bespreken dr. Nisheta Sachdev en ik een van de meest bewogen weken in crypto en AI. De markten kleuren rood – Solana twintig procent omlaag, Bitcoin tien procent – terwijl institutionele beleggers de markt volledig controleren.
Het gesprek krijgt een politieke lading wanneer Nish wijst op on-chain data waaruit zou blijken dat Eric Trump Solana kocht vlak voordat zijn vader het publiekelijk omarmde. Daarna bespreken we twee DeFi-rampen: het verlies van $93 miljoen bij Stream Finance en de bridge-hack van $128 miljoen bij Balancer. Twee pijnlijke herinneringen aan hoe kwetsbaar DeFi nog is. Nish legt uit hoe ook gecentraliseerde beurzen onder druk staan, met MEXC als voorbeeld, dat toegaf de bevriezing van $3 miljoen van klant “de Witte Walvis” slecht te hebben afgehandeld.
Volgende hype: kwantum (niet van de hallen)
Na alle commotie over teveel hype in AI en crypto, worden nu de eerste twijfels geuit over kwantumcomputers. Het lijkt verstandig om te bezien hoe de huidige golven in AI en crypto al of niet imploderen, alvorens de volgende innovatiegolf te bestempelen tot waanzin.
Two major DeFi disasters, one exchange scandal, and a trillion-dollar AI story. In this episode of the NFA Podcast, Nish and Frackers cover one of the busiest weeks in crypto and AI. They start with a grim market mood — Solana down 20%, Bitcoin slipping 10% — and discuss how institutional investors are changing crypto’s long-term dynamics.
The conversation turns political when Nish highlights on-chain evidence suggesting Eric Trump’s wallets traded Solana before Donald Trump publicly endorsed it. Michiel questions the proof but agrees Trump’s policies were good for crypto adoption.
They move to the week’s biggest DeFi stories: Stream Finance’s $93 million loss and Balancer’s $128 million bridge hack, two reminders of how fragile decentralized systems remain. Nish points to ongoing trust issues with both DeFi and centralized exchanges, like MEXC’s admission it handled the situation where it froze assets of its customer “the White Whale” poorly.
Michiel then shifts the conversation to AI — OpenAI’s $38 billion AWS deal, its potential trillion-dollar IPO, and how that could ignite another AI-infrastructure boom. After having been criticial of OpenAI in the past, Michiel is unusually bullish about its prospects now that it can raise fund as a ‘normal company’ and fund its operating losses and growth through a potentially historic IPO.
The episode ends with a hard look at markets, the latest crypto crash, and Nish and Frackers make their predictions for next week:
Nish
Bitcoin: $104.300
Altcoin Index: 30
Fear & Greed Index: 30
Frackers
Bitcoin: $109.000
Altcoin Index: 26
Fear & Greed Index: 25
The NFA Trading Competition that took a very unexpected turn this week, because both Nish and Frackers made huge changes to their portfolios… with a very surprising result. You can see their portfolios here.
But remember: the NFA Podcast is not financial advice!
In this week’s episode, your hosts Michiel Frackers and Dr. Nisheta Sachdev tackle the explosive time in crypto markets, with Bitcoin smashing through $125K and BNB hitting all-time highs, before retreating. They unpack why “Uptober” might be more than just a meme, discuss what Jeff Bezos had to say about the real winners in the AI race, and debate whether the AI bubble could be a good thing for infrastructure investors.
The conversation then turns serious with disturbing real-world stories about AI chatbots harming children, including the tragic case of a teenager influenced by ChatGPT. Michiel and Nish question the lack of AI regulation compared to crypto’s heavy oversight.
Other topics include the UK’s biggest money-laundering case involving 61,000 stolen Bitcoins, Donald Trump Jr.’s appearance at Token2049, and the latest moves in their ongoing trading competition, with Nish’s “Uptober energy” going head-to-head against Michiel’s diversified portfolio strategy.
Michiel keeps a diversified portfolio including Broadcom, Intel, Nvidia, and Sui. The show ends with friendly debate about BNB possibly becoming the next major Ethereum challenger.
Ach, das war einmal, in eenvoudiger tijden. Het is op de dag af vijftien jaar geleden dat The Social Network uitkwam. Volgens Reuters streeft OpenAI bij de beursgang volgend jaar naar een waardering van een biljoen, ofwel: duizend miljard dollar. Hoe cool dat wordt zal de tijd uitwijzen.
OpenAI overweegt om al in de tweede helft van 2026 naar de beurs te gaan, aldus bronnen tegen Reuters. De maker van ChatGPT denkt aan het ophalen van minimaal $60 miljard bij de beursgang, maar het wordt waarschijnlijk veel meer. Bedenk dan dat Facebook bekritiseerd werd toen het ten tijde van de beursgang $16 miljard ophaalde op een waardering die tien keer zo laag lag: 100 miljard. De beursgang van OpenAI, op deze torenhoge waardering van een biljoen, symboliseert daarom het moment dat de AI-sector zich van experimentele belofte ontpopt tot een financieel fundament van de wereldeconomie. Of een enorm vat buskruit.
Onderzoek van Wharton: AI rendeert wel
Sinds het matige MIT-onderzoek dat deze zomer veel publiciteit kreeg, ontstond er wereldwijd steeds meer twijfel of investeringen in AI wel het beoogde rendement opleveren. Het probleem was echter niet zozeer de kwaliteit van AI, maar het vermogen van organisaties om AI correct te implementeren.
Uit een nieuw onderzoek van Wharton blijkt dat tweederde van de bedrijven inmiddels een positief rendement haalt uit generatieve AI. Vooral in sectoren als financiële dienstverlening, marketing en logistiek wordt AI gebruikt als bron van productiviteitswinst en kostenbesparing.
De studie benadrukt ook een opmerkelijk verschil met eerdere technologische golven. Waar eerder de digitalisering en automatisering, maar ook cloud computing vaak jaren nodig hadden om meetbare impact te leveren, zien bedrijven nu binnen maanden resultaat. Dat voedt de perceptie dat AI niet alleen de volgende stap in digitalisering is, maar een noodzakelijke voorwaarde om concurrerend te blijven.
Niet iedereen gelooft de optimistische resultaten. Zo blijft de vraag of de hoge ROI’s niet vooral voortkomen uit selectieve metingen of marketinggedreven rapportages. Veel organisaties rekenen AI-projecten als “succesvol” zodra ze intern worden uitgerold, zonder harde financiële toetsing.
Ook opvallend: kleinere bedrijven deden het over het algemeen beter met generatieve AI dan grote bedrijven. Slechts 57% van de bedrijven met een jaaromzet van meer dan $2 miljard gaf aan tot nu toe een positieve ROI te hebben gezien. Aaron Levie, CEO van Box, denkt dat het verschil voortkomt uit het vermogen van kleinere bedrijven om zich sneller aan te passen.
Beleggers zien genoeg bewijs van tractie en beschouwen generatieve AI inmiddels als onmisbaar. De beurs kijkt vooruit, niet achterom en dat verklaart waarom OpenAI’s geplande beursgang wordt gezien als bevestiging dat de AI-economie volwassen is geworden.
Microsoft-deal de sleutel
Volgens The Information luidt OpenAI’s herstructurering een nieuw tijdperk in. OpenAI wordt een zogeheten B-Corp, een public benefit corporation met een waardering van $500 miljard. Zonder deze nieuwe juridische structuur kon OpenAI niet naar de beurs en werd het steeds lastiger om kapitaal aan te trekken, nodig om de tientallen miljarden verliezen die het bedrijf de komende jaren verwacht te maken, gefinancierd te krijgen.
Microsoft bezit nu 27 procent van de aandelen, goed voor een waarde van $135 miljard. Dat is een lekker rendement voor Microsoft, dat ongeveer $13 miljard in OpenAI investeerde. De OpenAI Foundation bezit 26 procent en behoudt het merendeel van de zeggenschap. De rest van de aandelen is in handen van medewerkers en investeerders zoals SoftBank, Thrive en Andreessen Horowitz. Opvallend: CEO Sam Altman krijgt geen aandelen.
De oorspronkelijke missie van OpenAI, “om veilige kunstmatige algemene intelligentie (AGI) te bouwen en ervoor te zorgen dat de voordelen ervan zo breed en gelijkmatig mogelijk worden verdeeld,” wordt alleen nog met de mond beleden. De sleutel tot deze metamorfose ligt bij Microsoft, dat exclusieve toegang tot OpenAI’s technologie behoudt, terwijl OpenAI juridisch onafhankelijk kan opereren richting beursgang.
“Het meest heikele punt in de relatie is echter misschien wel de kwestie van Microsofts recht op de intellectuele eigendom van OpenAI. Dit recht heeft Microsoft al sinds de investering, waardoor het de modellen van OpenAI in zijn softwareproducten kan integreren. Het is altijd al zo geweest dat het zou vervallen zodra OpenAI de zogenaamde “kunstmatige algemene intelligentie” (AGI, MF) bereikt – een vage drempel die geen van beide partijen precies heeft kunnen definiëren.
Wanneer dit gebeurt, is belangrijk voor Microsoft. Het licenseren van de intellectuele eigendom van OpenAI zou het bedrijf een flinke duit kosten – miljarden dollars per jaar, zeker. Het is ook belangrijk voor OpenAI, dat snel inkomsten moet genereren om de honderden miljarden dollars aan computingdeals te betalen die het heeft gesloten om zijn eigen AI-ambities te verwezenlijken.
Onder hun nieuwe overeenkomst heeft Microsoft het recht om de producten en modellen van OpenAI tot 2032 te gebruiken. Het heeft ook het recht om OpenAI-onderzoek tot 2030 te gebruiken, tenzij AGI eerder wordt aangekondigd. OpenAI kan op elk moment verklaren dat het de AGI heeft bereikt, maar nu zou een deskundigenpanel – waarvan de samenstelling onduidelijk is – de bewering moeten verifiëren.
Gezien OpenAI’s belang om de AGI zo snel mogelijk te verklaren, en Microsoft’s belang om het uit te stellen, lijkt een conflict over die drempel waarschijnlijk, zo niet onvermijdelijk. De overeenkomst van dinsdag kan de gemoederen voorlopig kalmeren. Maar het is een veilige gok dat de spanning tussen de bedrijven nog niet voorbij is.”
Dat gevaar is reëel. Volgens The Wall Street Journal blijft de verstandhouding tussen Satya Nadella en Sam Altman fragiel. De recente “vredesdeal” beëindigt tijdelijk een machtsstrijd, maar garandeert geen stabiliteit. The Verge merkte op dat Altman nu al roeptoetert dat OpenAI binnen twee jaar AGI zal introduceren, maar het lijkt onvermijdelijk dat Microsoft dat zal aanvechten. Bloomberg gelooft niets van de bewering dat AGI aanstaande is, hetgeen uitstekend wordt uitgelegd in deze Instagram-video.
ChatGPT blijft slijmerig
De beursgang van OpenAI zal nog meer druk leggen op de commerciële exploitatie. Mensen worden graag aardig gevonden, zelfs door AI-chatbots, dus het verbaast weinigen dat uit nieuw onderzoek blijkt dat grote taalmodellen de neiging hebben om gebruikers naar de mond te praten. Gebruikers vinden zulke antwoorden prettiger en waarderen ze hoger, wat de aanbieders van AI-chatbots zoals OpenAI, Anthropic en Meta stimuleert om nog slijmerigere en minder kritische AI’s te ontwikkelen.
Dat fenomeen, door onderzoekers “sycophancy” genoemd, oftewel vleierij, legt een fundamentele spanning bloot: AI-systemen die mensen bevestigen in hun wereldbeeld worden commercieel succesvoller dan modellen die de waarheid nastreven. De voorkeur van de gebruiker vormt dus een directe prikkel om de werkelijkheid te vervormen.
Iemand zin in AI-browsers?
Behalve de beursgang van OpenAI en de slijmerige chatbots, is er nog een derde element bijgekomen dat de AI-markt over zijn toeren jaagt: AI-browsers. Perplexity was met Comet de eerste en nu hoopt OpenAI met de Atlas-browser nog dichter in de huid van de gebruiker te kunnen kruipen. Deze browsers vormen direct een nieuw aanvalspunt voor hackers: gebruikerslogins en gevoelige data kunnen via AI-agents worden misbruikt.
De vraag is niet of Atlas technisch indrukwekkend is, maar of gebruikers werkelijk behoefte hebben aan een AI-laag tussen hen en het internet. De risico’s van verkeerde aanbevelingen, privacy-lekken en manipulatie liggen voor de hand, zeker nu zulke systemen steeds meer autonomie krijgen.
Wall Street’s afhankelijkheid van AI
MG Siegler vatte het vorige week al kernachtig samen: OpenAI’s ambities zijn niet langer alleen van OpenAI. De hele aandelenmarkt is ermee verweven. Microsoft, Oracle, AMD en vooral Nvidia hebben hun waarderingen gebouwd op het succes van generatieve AI. Nvidia, dat afgelopen week als eerste bedrijf ter wereld een marktwaarde van ruim $5 biljoen bereikte, is zó dominant dat een koersval meteen effect zou hebben op de S&P 500.
Amazon, Apple, Ethereum, Meta en Tesla doen het dit jaar slechter dan de S&P 500
In de Spotlight 9 volgen we de belangrijkste technologiebedrijven en de twee grootste cryptovaluta, Bitcoin en Ethereum. Gemiddeld stijgt de Spotlight 9 dit jaar tot nu toe een forse 25%, maar vergeleken met de 16% stijging van de S&P 500 valt het nog best mee. De Nasdaq Composite steeg dit jaar al met 23% en daarmee vergeleken is het zeer opvallend dat niet alleen Amazon, Apple, Meta en Microsoft het slechter doen dan het gemiddelde van de Nasdaq, maar ook Bitcoin en Ethereum!
AI Spotlight: dit jaar al 59% stijging, zelfs zonder Broadcom en Nvidia
Dan kijken we iets scherper naar de techbedrijven die vooral worden gedreven door AI, in het groepje bedrijven dat ik vorig jaar de AI Spotlight heb gedoopt: AMD, Arista, ARM, Gigabyte, Marvell, Palantir, Super Micro en TSMC. Deze bedrijven zijn dit jaar gemiddeld liefst 59% in waarde gestegen; en dan te bedenken dat Nvidia en Broadcom hierbij nog buiten beschouwing zijn gelaten.
Ter vergelijking: er zijn nog steeds mensen die onder het motto ‘eigen beurs eerst’ lekker Hollandsch beleggen in de AEX-index, die dit jaar met 11% is gestegen. E
Het werd nooit ‘Uptober’ in crypto, maar de AI-aandelen redden mijn portefeuille
Er zijn cynische lezers die eerder dit jaar lieten weten dat het makkelijk is om de markt te volgen, zonder zelf ijzers in het vuur te hebben. Mijn podcast-maatje dr. Nisheta Sachdev dacht hetzelfde en daarom begonnen we in juni elk met $100 in onze NFA Trading Competition, die nadrukkelijk geen financieel advies is.
Het is ook nadrukkelijk geen succes voor ondergetekende, want mevrouw Sachdev staat inmiddels met “beleggingen” als A$$DAQ op +68% binnen vijf maanden, waarbij mijn door Nvidia en Broadcom gedreven +39% bijzonder matig afsteekt. Het gaat in deze aflevering van de NFA Podcast ondermeer over onze beleggingswedstrijd, maar ook over de visie van Jeff Bezos over de uiteindelijke winnaars van de AI-race, de ellende die AI-chatbots onder jongeren creëeren en de vraag of het ooit Uptober werd. Voor Nisheta wel dus… alle tips zijn welkom, want ik moet iets gaan veranderen in mijn strategie om haar te kunnen verslaan!
Door reisdrukte en fysieke malheur een paar dagen later dan gebruikelijk, hierbij tien zaken die opvielen, met speciale aandacht voor OpenAI en Apple. Het grote nieuws van vandaag is dat OpenAI met Atlas een browser lanceert, als onderdeel van de midscheepse aanval op Google’s dominantie.
Het aandeel Google kreeg gelijk een opdonder, want Atlas is gebouwd rondom functionaliteit van ChatGPT waarmee OpenAI hoopt zowel advertentie-omzet als omzet uit e-commerce te genereren.
OpenAI met browser en in p0rn0: liever rode oortjes dan rode cijfers
Jon Stewart & Nobelprijswinnaar Hinton over AI: ‘are you out of your mind?’
Deloitte betrapt op slecht AI-gebruik in overheidsrapport van vier ton: wel een kleine korting
AI-bedrijven openen koffieshops: wennen aan product met winstmarge
Apple heeft wel/niet een AI-probleem: misschien is afwachten juist slim
Amerikaanse Formule 1 naar Apple: volgt wereldwijd?
Apple met “broodrooster/koelkastcombinatie”: Macs met touchscreen
Vinod Khosla: “meerderheid vc’s voegt niets toe”
Ray-Ban fabrikant naar recordhoogte: profiteert van Meta AI-bril
Big Tech kwartaalcijfers komen eraan: moment van de waarheid
OpenAI gaat er vol in, met een browser en erotiek. Het wachten is op een ChatGPT-koffieshop. Beeld gemaakt met Midjourney.
OpenAI risico voor de wereldeconomie
MG Siegler vatte vlak voordat het nieuws over Atlas uitkwam uitstekend samen waarom OpenAI dit jaar een oorlog op alle fronten voert: Sam Altman moet wel, want de kostenstructuur is op lange termijn niet te financieren uit de huidige producten. Maar het risico dat OpenAI inmiddels voor de hele economie vormt, zonder enige vorm van overdrijving, ligt in de verwevenheid van OpenAI met de grote techbedrijven die de beurzen aanjagen. Siegler:
“Om het duidelijker te zeggen: het is niet alleen dat OpenAI enorme ambities heeft, en het is niet alleen dat ze investeerders hebben overtuigd om ze tientallen miljarden dollars te geven, het is dat steeds vitalere onderdelen van de aandelenmarkt nu volledig verweven zijn in deze situatie. Het begon natuurlijk met Microsoft, dat heeft geprobeerd om een deel van die relatie af te wikkelen. Maar als gevolg daarvan heeft OpenAI anderen binnengehaald zoals Oracle, AMD en ja, NVIDIA – het grootste bedrijf qua marktkapitalisatie ter wereld, met een waarde die een orde van grootte hoger ligt dan waar Apple en Exxon al die jaren geleden stonden. Het is een aandeel dat zo vitaal is voor de S&P 500 dat als het zou crashen…”
“ChatGPT wordt smeerpijperij”
Vice ziet ChatGPT verworden tot een ‘smut factory’. Dat concludeerde Vice nadat OpenAI CEO Sam Altman een tikje besmuikt sprak over ‘mensen als volwassenen te zullen behandelen.’Vorige week werd al duidelijk dat OpenAI probeert om met Sora2 een TikTok-concurrent op te zetten in een poging reclamegelden binnen te harken en nu wordt het tijd voor een soort OpenAI-fans als variant op OnlyFans.
Wat vaak wordt vergeten: op dit moment levert elke nieuwe gebruiker van ChatGPT extra verlies op. Altman grijpt enerzijds elke financiering aan en anderzijds elke mogelijke omzetvorm, in een desperate poging de kas te vullen en de meest recente waardering van $500 miljard waar te maken.
Jon Stewart in gesprek met Nobelprijswinnaar Geoffrey Hinton
De komiek en presentator voerde een intelligent en zinvol gesprek met Hinton, die geen mogelijkheid onbenut laat om te waarschuwen voor ongebreidelde verspreiding van AI in de samenleving. Overigens was Stewart in de Daily Show terecht vlijmscherp over Zuckerberg, Altman en consorten:“Are you out of your mind?”
Stewart stelt, evenals professor Scott Galloway, dat het de Zuckerbergs van de wereld niet valt aan te rekenen dat ze winst stellen boven elke menselijke maat: dat is immers de enige prestatie waarop ze worden beoordeeld. Galloway richt zich daarom tot ons, de samenleving: ‘stop being such f**king idiots!’
Deloitte hallucineert met AI in overheidsrapport van $440.000
Het wrange aan deze rel is dat het doel van het door Deloitte uitgevoerde onderzoek juist was om het systeem van sociale uitkeringen van de Australische overheid tegen het licht te houden. Het ging om principes als rechtvaardigheid en nauwkeurigheid. De Ombudsman had eerder vastgesteld dat het systeem niet overeenkwam met de sociale wetgeving, waardoor sommige boetes onrechtmatig waren. Deloitte’s onderzoek had een weg terug naar goed bestuur moeten uitstippelen.
De oplichting – want dat is het – kwam aan het licht toen een onderzoeker van de universiteit van Sydney bij het doorlezen van het rapport als bron een boek tegenkwam dat zou zijn geschreven door een collega, met de pakkende titel: “De rechtsstaat en bestuurlijke rechtvaardigheid in de verzorgingsstaat: een onderzoek van Centrelink.” Een titel die je gelijk bij de strot grijpt, alleen, klein detail: dat boek bestaat helemaal niet. Het bleek een compleet verzinsel van Microsoft Azure ChatGPT-4, door Deloitte gebruikt bij het vervaardigen van het rapport.
Bij nadere bestudering bleek het rapport ruim twintig bronnen bij elkaar gefantaseerd te hebben, inclusief een uitspraak van een rechter die deze nooit had gedaan, hetgeen niemand bij Deloitte was opgevallen. Uit deze boeiende reportage blijkt dat de Australische overheid alleen de laatste betaling van $97.000 Australische dollars (ongeveer 50.000 Euro) heeft teruggekregen, zonder enig excuus van Deloitte. De vraag is hoeveel beleid wereldwijd inmiddels wordt gemaakt op basis van niet bestaande onderzoeken.
Waarom openen AI-bedrijven opeens koffieshops?
Gezien de hoeveelheid hallucinatie van hun producten zouden de Nederlandse variant van koffieshops goed passen bij AI-bedrijven, maar het gaat om koffieshops van de traditionele variant. Perplexity opende een Curiosity Cafe in Seoul, Anthropic’s Claude deed een koffie pop-up in New York. Het grappigst is de observatie in het artikel dat AI-merken zich willen onderscheiden van online merken door een fysiek contactpunt te openen. Alleen is iets wat iedereen doet, uiteraard niet onderscheidend meer.
Waarom Apple wel of geen AI-probleem heeft
Langzaam dringt het besef door dat Apple er misschien verstandig aan heeft gedaan, al of niet bewust, om geen eigen AI-chatbots in de besturingssystemen van de Mac en de iPhone te verwerken. In deze uitstekende videoreportage van Bloomberg wordt de uitdaging genuanceerd toegelicht.
Toegegeven, als OpenAI of andere AI-bedrijven erin slagen om een directe relatie te krijgen met gebruikers zonder inmenging van Apple via de iPhone, dan kan Apple met de iPhone eindigen zoals de Blackberry. De iPhone levert immers de helft van Apple’s omzet en de deal met Google als zoekmachine in Safari levert ook tientallen miljarden op. Maar de vraag is nog steeds of OpenAI en consorten levensvatbaar zijn als de externe financiering opdroogt, bijvoorbeeld na een beurscrash.
Apple en met name Microsoft zouden dan spekkoper kunnen zijn en met hun beurswaarde en miljardenwinsten een bedrijf als OpenAI relatief goedkoop kunnen overnemen. Vooral Microsoft is dan kansrijk, want het bezit al bijna de helft van de aandelen van OpenAI.
Formule 1 in de VS naar Apple
Het was geen groot nieuws, omdat Apple naar verluidt de komende vijf jaar $150 miljoen per jaar betaalt voor de F1-rechten, maar juist omdat het bekend staat als een relatief zuinig bedrijf is het opvallend dat Apple doorgaat in de slag om sportrechten. Het is in de VS gebruikelijk dat sporten hun uitzendrechten verdelen over diverse gemachtigden, maar Apple probeert net zoals met de MLS (steeds vaker schertsend de Messi Soccer League genoemd) het alleenrecht te verkrijgen. Het zou de opmaat kunnen zijn naar een wereldwijde deal tussen Apple en F1 over een paar jaar, zodra de internationale rechten vrijkomen.
Apple combineert “tosti-ijzer en koelkast”
Intussen moeten ze bij Apple tandenknarsend hebben toegezien dat het nieuws uitlekte dat het eind volgend jaar voor het eerst Macbooks zal produceren met een touch screen. Apple probeerde deze maand juist aandacht te krijgen voor de nieuwe Macbooks met de M5-processor, maar juist omdat de huidige generatie Macbooks uitstekend is zullen er genoeg potentiële kopers een jaartje wachten in de wetenschap dat er een compleet nieuwe categorie high-end Macbooks aankomt.
De overgang naar Macs met een touch screen is een enorme stijlbreuk voor Apple. Steve Jobs zei in 2010 dat “touch screens niet verticaal willen zijn”, ofwel ongeschikt voor een computerscherm. Zijn opvolger Tim Cook stelde jolig dat het combineren van een tablet en een laptop hetzelfde zou zijn als het samenvoegen van een broodrooster en een koelkast, kortom, niets voor Apple. Dat Apple nu toch met deze koel-tosti combi op de proppen komt onderstreept slechts hoeveel moeite het heeft met het introduceren van een nieuwe product categorie, na de geflopte Apple Vision Pro.
Vinod Khosla: “meerderheid vc’s voegt niets toe”
Elke ondernemer die te maken heeft gehad met investeerders zal het roerend met de legendarische ondernemer en investeerder Khosla eens zijn. Toch heb ik nog nooit een investeerder ontmoet die enige terughoudendheid toonde in het geven van adviezen aan ondernemers, niet beseffend dat hun tips meestal even waardevol zijn als die van een meepuffende echtgenoot naast een bevallende vrouw.
Ray-Ban naar recordhoogte: profiteert van Meta AI-bril
De aandelen van Ray-Ban-maker EssilorLuxottica bereikten vrijdag een recordhoogte en stegen met bijna $ 20 miljard aan marktwaarde, gedreven door enthousiasme van beleggers voor de AI-gestuurde Ray-Ban Meta-bril. Als brildrager tegen wil en dank geloof ik nog steeds niet in de bril als serieuze variant op de mobiele telefoon of zelfs de smartwatch. Maar het is een interessante ontwikkeling om de komende jaren te blijven volgen.
Het worden spannende dagen want de verwachtingen zijn torenhoog. Bron: Moomoo.
Big Tech kwartaalcijfers komen eraan: moment van de waarheid
Door de enorme invloed die de grote techbedrijven hebben op de belangrijkste beursindices, zullen hun kwartaalcijfers de toon zetten voor het beleggerssentiment en de algemene richting van de markt. Vandaag publiceert Tesla als eerste van de grote jongens de cijfers, waarmee officieel een nieuwe ronde van het winstseizoen voor Amerikaanse techaandelen van start gaat.
De verwachtingen zijn zo hoog dat zelfs een kleine misser grote gevolgen kan hebben. De koerssprong van Luxottica toont aan dat de markt nog altijd veel geloof heeft in AI-gedreven producten, maar tegelijk groeit de twijfel of de huidige generatie LLM’s werkelijk de enorme productiviteitswinst zal opleveren die de honderden miljarden aan investeringen en de torenhoge beurswaarderingen rechtvaardigen.
