| Enige vraag is nog: wanneer komt de speelfilm? Donderdag legde Jensen Huang zijn functie als CEO van Nvidia neer, 33 jaar nadat hij het bedrijf had opgericht. Aanleiding waren berichten over een relatie met Alice Huang (geen familie), bestuurder van Het opmerkelijke is dat Megaspeed in 2022 nog geen dollar omzet draaide, maar tussen 2023 en november 2025 voor minstens 4,6 miljard dollar aan Nvidia-hardware insloeg. Hoe een bedrijf dat nauwelijks iets bezat in zo korte tijd miljarden aan chips kon inkopen, en waar de financiering vandaan kwam, is onduidelijk. Inmiddels onderzoeken de Amerikaanse en Singaporese autoriteiten of Megaspeed heeft geholpen om Amerikaanse exportrestricties voor geavanceerde AI-chips naar China te omzeilen. Wie, zoals ik, in die periode in Singapore woonde, kijkt met nog grotere verwondering naar Megaspeed’s enorme inkopen, omdat in Singapore tussen 2019 en 2022 een moratorium gold op de bouw van nieuwe datacenters. De hele Singaporese datacenter-industrie lag als gevolg jarenlang op apegapen. Tegelijkertijd is nog niets bewezen van de vermeende spionage-activiteiten van mevrouw Huang. Jensen Huang heeft zijn affaire met haar bevestigd, maar is een slippertje genoeg reden voor een miljarden-uitglijder op de beurs? Andere omgang met horizontale projecten In Nederland pakken we dat heel anders aan. Nadat de affaire met zijn assistente Irene in 1997 bekend werd, scheidde directielid Rijkman Groenink van zijn echtgenote, trouwde met Irene en werd drie jaar later benoemd tot CEO van ABN AMRO, een functie die hij tot de overname van de bank in 2007 bekleedde. En mevrouw Groenink-Verboon beheert sindsdien de familiecentjes voor goede doelen onder de heuglijke naam Vrederijk. Kijk, zo kan het ook. Kunnen die Amerikanen nog wat van leren. [Ik herinner me dat Jort Kelder terloops in Quote meldde dat het voornaamste project van Groenink bij ABN AMRO ‘het horizontale project Irene’ betrof, waarna De Bank jarenlang weigerde in het zakenblad te adverteren. Waarin een grote bank klein kan zijn.] Hoe verder met Nvidia?Nvidia kent op z’n zachtst gezegd een onorthodoxe bestuursstructuur. Naar verluidt rapporteerden liefst zestig mensen direct aan Huang, zoveel mogelijk in groepsgesprekken. Er waren weinig bila-tjes met de baas bij Nvidia. Een opvolger moet dus een geheel nieuwe managementstructuur opbouwen. Mijn voorspelling, gebaseerd op de onhebbelijke neiging in het bedrijfsleven om na de oorlog in het verzet te gaan: de nieuwe CEO wordt een vrouw (maar niet interim-CEO Colette Kress). De vraag is of de financiering van de AI-sector significant zal veranderen na het vertrek van Huang. Nvidia verkoopt immers niet alleen chips, het financiert ook zijn eigen klanten. De chipmaker stopte tientallen miljarden in startups per jaar en participeerde alleen dit jaar al in 105 financieringsrondes. Daarnaast gaf het op allerlei manieren omzetgaranties af, waardoor het totale financiële ecosysteem van Nvidia alleen valt samen te vatten in een serie uitstekende infographics. Een probleem wordt ongetwijfeld dat de snelstgroeiende klanten zelf een structureel financieringsprobleem hebben. Voor de komende vijf jaar lijkt de positie van Nvidia nog ijzersterk. Met een brutomarge van maar liefst 75 procent verdient het bedrijf goud geld, terwijl insiders melden dat het orderboek voor de komende jaren goedgevuld is met bestellingen van kapitaalkrachtige klanten, en dus niet alleen van risicovolle AI-startups. De concurrentie neemt wel toe. Zo presenteerde Google afgelopen week twee nieuwe AI-systemen op basis van eigen chips. Maar een krachtige chip ontwikkelen is één ding, een compleet ecosysteem van hardware, software en ontwikkelaars opbouwen dat op grote schaal met Nvidia kan concurreren, is een heel ander verhaal. Dinsdag presenteert Nvidia de nieuwe kwartaalcijfers en ik denk dat die beter zullen zijn dan de markt verwacht. |
Categorieën